Zürich (www.aktiencheck.de) - Philippe Houchois, Analyst der UBS, stuft die Vorzugsaktie von Porsche (ISIN DE000PAH0038/ WKN PAH003) unverändert mit "neutral" ein.

Anlässlich der Hauptversammlung stehe eine Ausweitung des Geschäftszwecks der Porsche SE auf der Tagesordnung. Dies sei ein starkes Indiz dafür, dass die Porsche SE eine unabhängige Holdinggesellschaft bleiben könnte. Diesem Szenario sei schon immer eine hohe Wahrscheinlichkeit eingeräumt worden, da ein Zusammenschluss der Porsche SE mit Volkswagen (ISIN DE0007664039/ WKN 766403) die kontrollierenden Anteilseigner der Porsche SE unumkehrbar auf den Status einer Sperrminorität bei Volkswagen herunterstufen würde.

Porsche habe ein weites Spektrum an strategischen Optionen, angefangen von einer Erhöhung der Beteiligung an Volkswagen bis hin zu einer Diversifizierung. Die Umwandlung der Porsche SE in eine verzweigtere Holding würde wahrscheinlich einen höheren NAV-Abschlag nach sich ziehen.

Presseberichten zufolge könne Volkswagen die Kontrolle über die Porsche AG ohne Steuerzahlungen erreichen. Umfangreichere und frühere Synergien könnten einen höheren Preis als 4,5 Mrd. EUR auslösen. Kommentare seien aber von beiden Unternehmen nicht zu hören.

Das Aufwärtspotenzial für die Vorzugsaktionäre werde geringer und büße damit an Attraktivität ein. Das 12-Monats-Kursziel sei von 48,00 auf 42,00 EUR zurückgesetzt worden.

Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten der UBS für die Vorzugsaktie von Porsche weiterhin "neutral". (Analyse vom 22.06.12) (22.06.2012/ac/a/nw)



Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.