Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von Pfeiffer Vacuum (ISIN DE0006916604/ WKN 691660) unverändert mit dem Votum "halten".

Schlechte Nachrichten aus der Halbleiterindustrie, die im letzten Jahr rund ein Drittel des Umsatzes von Pfeiffer Vacuum ausgemacht habe: Nachdem bereits der deutsche Halbleiterhersteller Infineon (ISIN DE0006231004/ WKN 623100) Ende letzten Monats den Ausblick aufgrund einer schwächeren Geschäftsentwicklung gesenkt habe, habe der Chiphersteller AMD (ISIN US0079031078/ WKN 863186) gestern nachgezogen. Die Amerikaner hätten die Umsatzerwartung im zweiten Quartal um 13,5% verfehlt. Bis dahin habe AMD für das zweite Quartal gegenüber Q1 eine Umsatzveränderung von ± 3% angekündigt. Nun solle es einen Rückgang qoq von 11% geben. Auch bei den Equipmentherstellern mache sich die Schwäche in der Halbleiterindustrie bemerkbar. Ebenfalls gestern habe Applied Materials (ISIN US0382221051/ WKN 865177) den Ausblick für 2012 korrigiert.

Im Laufe des letzten Jahres seien die Umsätze mit der Halbleiterindustrie konjunkturbedingt ab dem Q2 deutlich eingebrochen (in Mio. Euro: Q1: 53,8; Q2: 46,6; Q3: 40,3; Q4: 34,6), ehe es in Q1/2012 mit einem Umsatz von 52,9 Mio. Euro wieder eine deutliche Trendwende gegeben habe. Dies zeige, dass die Halbleiterhersteller ihre Investitionen sehr kurzfristig wirtschaftlichen Trends anpassen würden. Die letzten volkswirtschaftlichen und auch eben schon makroökonomischen Zahlen der Halbleiterhersteller sollten auch bei Pfeiffer Vacuum ihre Spuren hinterlassen.

Die Analysten würden nun unverändert davon ausgehen, dass sich die Umsätze in den Segmenten Industrie, F&E, Analytik und Beschichtung (letzteres sei durch die Solarschwäche ohnehin schon auf einem sehr niedrigen Niveau) in den nächsten Quartalen etwa auf dem Niveau des ersten Halbjahres bewegen würden. Die Umsätze mit der Halbleiterindustrie sollten aber in der zweiten Jahreshälfte unter der aktuellen Schwäche der Halbleiterindustrie leiden.

Die Analysten würden nun davon ausgehen, dass Pfeiffer Vacuum im laufenden Geschäftsjahr einen Umsatz von 475 Mio. Euro (vorher: 515,2 Mio. Euro) erzielen werde (Guidance: 470 bis 500 Mio. Euro). Der Konsens für 2012 (Umsatz: 508 Mio. Euro; EBIT: 77 Mio. Euro) erscheine ihnen zu hoch. Insgesamt sei die Visibilität bei der Pfeiffer Vacuum durch die zyklische Halbleiterindustrie und kurzen Durchlaufzeiten sehr begrenzt.

Mit den reduzierten Erwartungen an die Geschäftstätigkeit von Pfeiffer Vacuum würden die Analysten ihr Kursziel von 90,00 Euro auf 80,00 Euro senken.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Pfeiffer Vacuum-Aktie unverändert mit dem Votum "halten" ein. (Analyse vom 11.07.2012) (11.07.2012/ac/a/t)