Paris (www.aktiencheck.de) - Rabih Freiha, Analyst von Exane BNP Paribas, stuft die Vorzugsaktie von Volkswagen (ISIN DE0007664039/ WKN 766403) unverändert mit "outperform" ein und bestätigt das Kursziel von 165,00 EUR.

Volkswagen habe im abgelaufenen Quartal eine solide Geschäftsentwicklung verzeichnet. Während der Umsatz den Erwartungen entsprochen habe, sei der operative Gewinn etwas höher als angenommen ausgefallen. Die Nettoliquidität habe mit 14,9 Mrd. EUR der Prognose entsprochen.

Die Geschäftsbedingungen in Europa dürften laut den Aussagen von Volkswagen hart bleiben, ein aggressiveres Vorgehen bei den Preisen sei aber verneint worden. Auf Grund von Einführungen, Modellwechseln und Produktionskosten dürften die Kosten im dritten Quartal ihren Höhepunkt erreichen. Volkswagen liege im Plan, die bestätigte Guidance für das Gesamtjahr zu erreichen. Bezüglich des China-Geschäfts bleibe Volkswagen relativ optimistisch.

Ein Investment in die Volkswagen-Aktie biete sektorweit den sichersten Ritt, insbesondere in diesen harten Zeiten. Der Umstand, dass Volkswagen auf eine Erhöhung der Guidance verzichtet habe, sei angesichts des fragilen Umfelds eine umsichtige Entscheidung. Der Titel verdiene einen Bewertungsaufschlag im Vergleich zur Peer Group. Das Porsche-Sportwagengeschäft erhöhe das Angebot im Premiumsegment und die MQB-Plattform sollte helfen die Produktivität zu verbessern.

Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten von Exane BNP Paribas für die Vorzugsaktie von Volkswagen weiterhin "outperform". (Analyse vom 27.07.12)
(30.07.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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