London (www.aktiencheck.de) - Michael Huttner und Akhil Mittal, Analysten von J.P. Morgan Cazenove, stufen die Aktie von Munich RE (ISIN DE0008430026/ WKN 843002) unverändert mit "overweight" ein.

Während der Markt von weitgehend stabilen Preisen ausgehe, würden die J.P. Morgan-Analysten annehmen, dass es bei den Autoversicherungen zu einer zyklischen Erholung komme. Die internen Solvency 2-Modelle würden als relativ schwach angesehen, doch werde dies helfen, die Ausschüttungsquoten zugunsten der Aktionäre zu erhöhen.

Sinkende Investmenterträge würden Investoren glauben lassen, dass die Eigenkapitalrenditen in der Nicht-Leben-Erstversicherung stagnieren würden. Die J.P. Morgan-Analysten würden aber demgegenüber annehmen, dass eine bessere Zeichnungspolitik (stärkere Preisdisziplin) für einen vollen Ausgleich sorgen könne.

Der Markt belege komplex strukturierte Gruppen derzeit mit einem Bewertungsabschlag. Es bleibe aber festzuhalten, dass Konglomerate relativ stabile Dividenden ausschütten würden.

Die Munich RE dürfte im Hinblick auf Gewinne und Dividenden zu den Outperformern gehören. Die Munich RE-Aktie repräsentiere daher auch eine der Top-Empfehlungen im Sektor. Es werde in der Rückversicherung mit einem Rückgang der Combined Ratio auf 92,5% gerechnet und in der Erstversicherung auf 93,6%. Das Unternehmen dürfte die Dividende für 2012 von 6,25 auf 7,00 EUR anheben.

Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten von J.P. Morgan Cazenove für die Munich RE-Aktie weiterhin "overweight". (Analyse vom 14.09.2012) (14.09.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.