Essen (www.aktiencheck.de) - Manfred Jaisfeld, Analyst der National-Bank AG, vergibt für die Vorzugsaktie von Volkswagen (ISIN DE0007664039/ WKN 766403) unverändert das Votum "kaufen".

Die am Freitag präsentierten Daten zu den konzernweiten Auslieferungen seien insgesamt positiv ausgefallen. Im August habe der Konzern ein Niveau von 719.500 Fahrzeugen und damit ein Plus im Vergleich zum Vorjahreszeitraum von 18,9% erreicht. Für den bisherigen Jahresverlauf errechne sich damit ein Anstieg um 10,2% auf 5,91 Mio. Einheiten.

Angesichts der sich abschwächenden weltweiten Automobilkonjunktur könnten die Zahlen in den Augen der Analysten klar überzeugen. Die annähernde Stagnation auf dem europäischen Markt (H1: +1,7% auf 2,47 Mio. Fahrzeuge) bedeute letztlich einen weiteren deutlichen Ausbau des Marktanteils, der vor allem zu Lasten der südeuropäischen Hersteller Peugeot/Citroën (ISIN FR0000121501/ WKN 852363), Renault (ISIN FR0000131906/ WKN 893113) und Fiat (ISIN IT0001976403/ WKN 860007) gehe.

Laut Branchenverband ACEA seien in der EU und den EFTA-Staaten seit Jahresbeginn 6,6% weniger Autos neu zugelassen worden. Wachstum generiere der Volkswagen-Konzern unvermindert in der Region Asien-Pazifik (+17,9% auf 1,98 Mio.) sowie auf dem von Nachholeffekten geprägten nordamerikanischen Markt (+24,5% auf 535.200).

Zwar würden die Analysten davon ausgehen, dass die Absatzdynamik im weiteren Verlauf des zweiten Halbjahres 2012 deutlich nachlassen werde, allerdings sollte sich der Volkswagen-Konzern vor allem in Europa weiter besser als der Markt schlagen. Die Neuauflage wichtiger Volumenmodelle (Audi A3, Volkswagen Golf) werde dabei nicht nur die Auslieferungen stützen, sondern durch den Einsatz des neuen modularen Querbaukastens vor allem auch die Stückkosten verringern. Innerhalb des europäischen Autosektors bleibe die Volkswagen-Aktie aufgrund der Skalen- und Synergieeffekte weiterhin Top-Pick der Analysten.

Die Analysten der National-Bank AG erhöhen das Kursziel für die Volkswagen-Vorzüge von bislang 160,00 Euro auf 170,00 Euro und bekräftigen ihre Kaufempfehlung. (Analyse vom 18.09.2012) (18.09.2012/ac/a/d)


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