London (www.aktiencheck.de) - Fred Lucas, Analyst von J.P. Morgan Cazenove, stuft die Aktie von Royal Dutch Shell (ISIN GB00B03MLX29/ WKN A0D94M) unverändert mit "neutral" ein.

Im Rahmen einer Studie zum europäischen Ölsektor werde im Hinblick auf die anstehenden Q3-Berichte die Erwartung einer positiven sequenziellen Gewinndynamik zum Ausdruck gebracht. Grund hierfür seien die erwarteten Effekte deutlich höherer Raffinationsmargen. Die geplanten Kapazitätskürzungen würden aber die Gewinnsteigerungen gleichzeitig moderater machen. Die Markterwartungen seien noch im Findungsprozess, dürften aber wegen der vorsichtigen Kommentare der Unternehmen nach den Q2-Zahlen konservativ sein.

Die Chancen, dass der Sektor das vierte Quartal in Folge eine Underperformance verzeichne, seien sehr gering. Das insgesamt niedrige Bewertungsniveau des Sektors untermauere die weiterhin positive Brancheneinschätzung.

Der Quartalsbericht von Royal Dutch Shell dürfte robust ausfallen. Die Abschreibungen in Nordamerika und das Ausbleiben definitiver Ergebnisse für die Arktis könnten aber die Zahlenbekanntgabe leicht überschatten. Solange Royal Dutch Shell keine klareren organischen Reinvestitionsentscheidungen treffe, dürfte die Aktie dem Sektor ungeachtet der robusten Gewinn- und Cash flow-Entwicklung etwas hinterher hinken. Das Kursziel werde derweil von 2.400,00 auf 2.500,00 GBp heraufgesetzt.

Die Analysten von J.P. Morgan Cazenove bewerten die Royal Dutch Shell-Aktie weiterhin mit dem Votum "neutral". (Analyse vom 02.10.12) (04.10.2012/ac/a/a)



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