Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von Krones (ISIN DE0006335003/ WKN 633500) weiterhin mit dem Rating "verkaufen".

Krones habe heute Q3-Zahlen veröffentlicht, die im Rahmen der Erwartungen gelegen hätten. Große Überraschungen habe es in der Berichterstattung nicht gegeben.

Auftragseingang und Umsatz hätten 5,4% bzw. 1,5% über Konsens gelegen. Das EBT habe leicht unter Konsens gelegen. Auftragseingang und Umsatz würden deutlich über Vorjahr liegen, wobei allerdings zu beachten sei, dass das Q3 2011 ein sehr schwaches Quartal gewesen sei. Verluste habe Krones in Q3 erzielt, da man die Rückstellung für den seit langem laufenden Rechtsstreit in den USA um 40,6 Mio. Euro erhöht habe.

Wie bereits berichtet, sei die Gesellschaft nun aber zuversichtlich, die Akte in Kürze schließen zu können. Die bereinigte EBT-Marge habe in Q3 bei 4,4%, im 9-Monats-Zeitraum bei 4,8% gelegen. Nach neun Monaten habe somit eine leichte Verbesserung um 20 Basispunkte erzielt werden können. In den beiden kleineren Segmenten Prozesstechnik und KOSME seien erwartungsgemäß weiter Verluste angefallen. Man sei aber auf einem guten Weg, hier die Ziele zu erreichen (Halbierung der Verluste in 2012).

Krones habe die Guidance für 2012 erwartungsgemäß bestätigt (Umsatzplus von bis zu 4% und eine bereinigte EBT-Marge von mehr als 5%). Das Feedback der Kunden, welches man im Rahmen deren Budgetplanungen für 2013 zuletzt bekommen habe, stufe Krones als sehr positiv ein. Von den makroökonomischen Unsicherheiten scheinen sich diese nicht beeinflussen lassen zu wollen, so die Analysten vom Bankhaus Lampe.

Insofern sei Krones zuversichtlich, in 2013 einen Umsatzzuwachs von 4% bis 6% sowie eine verbesserte EBT-Marge zu erzielen. Sehr positiv schätze man dabei die Aussichten in Südostasien, Südamerika und Afrika ein. Die Analysten hätten ihre Erwartungen an 2013 und 2014, die sowohl deutlich unter der Unternehmensprognose als auch unter Konsens gelegen hätten, angehoben. Sie würden deshalb auch ihr Kursziel um 15% von 35,00 Euro auf 40,00 Euro erhöhen.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen aber ihre Anlageempfehlung "verkaufen" für die Krones-Aktie. Die Bewertung mit KGV 2013 von 12,7x liege rund 20% über dem Durchschnitt ihres Maschinenbau-Universums. In der Vergangenheit habe Krones leider oft enttäuscht und nicht gezeigt, dass dieses Premium gerechtfertigt sei. Die Margen von Krones würden unter dem Durchschnitt des Maschinenbauuniversums der Analysten liegen. (Analyse vom 24.10.2012) (24.10.2012/ac/a/d)