Paris (www.aktiencheck.de) - Daniel Davies und Guillaume Tiberghien, Analysten von Exane BNP Paribas, stufen die Aktie der Deutschen Bank (ISIN DE0005140008/ WKN 514000) unverändert mit "neutral" ein.

Das Kursziel werde von 33,30 auf 38,90 EUR heraufgesetzt. Zum einen werde damit einer 9%igen Erhöhung der bereinigten EPS-Schätzung für 2014 auf 6,26 EUR Rechnung getragen und zum anderen einem stärkeren Abbau von Risikoassets. Außerdem seien verschiedene stark kapitalkonsumierende Positionen mit nur einem begrenzten Einfluss auf die Gewinn- und Verlustrechnung verkauft worden.

Im dritten Quartal seien die Erlöse im Investment Banking höher ausgefallen als angenommen, ebenso bei Global Transaction Banking und in der Vermögensverwaltung. Die Annahmen zur Risikovorsorge seien ungeachtet der Enttäuschung in Q3 nicht angehoben worden.

Die Entwicklung an den Kapitalmärkten beeinflusse den Aktienkurs der Deutschen Bank maßgeblich. Die Implementierung von Kostensenkungen falle in freundlichen Märkten leichter. Sollten die Märkte enttäuschen, würde auch die Investmentthese schwächer. Das Kapitaldefizit bleibe beträchtlich. Der Kapitalaufbau dürfte nun aber mit einem zufriedenstellenden Tempo vorangehen.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Exane BNP Paribas die Deutsche Bank-Aktie weiterhin mit dem Votum "neutral". (Analyse vom 31.10.12)
(31.10.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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