Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von HOCHTIEF (ISIN DE0006070006/ WKN 607000) unverändert mit dem Rating "kaufen".

Bei HOCHTIEF dürfte in Q3 (07.11.2012) die Trendwende erreicht worden sein. Bei dem Vorsteuerergebnis von 337,4 Mio. EUR nach neun Monaten seien zwei positive Effekte aus dem Verkauf des Mautstraßenprojekts in Chile (BHLe: Gewinn: 35 Mio. EUR im Bereich HOCHTIEF Europe) und dem Verkauf von Thiess Waste Mgmt (Vorsteuergewinn: 90 Mio. EUR) bei der Tochter Leighton zu berücksichtigen.

Operativ habe Leighton (ISIN AU000000LEI5/ WKN 856187), die bereits am 30.10. Zahlen zum Q3 veröffentlicht habe, auch die Trendwende vermelden können. Nach neun Monaten habe der Nettogewinn bei 317 Mio. AUD (Australischer Dollar) gelegen, während im Vorjahreszeitraum noch 325 Mio. AUD Verluste ausgewiesen worden seien. Die Analysten würden für den Bereich Asia/Pacific bei HOCHTIEF ein EBT von 266,1 Mio. EUR nach 300 Mio. EUR Verlust im Vorjahr erwarten.

Bei den Auftragseingängen (BHLe: +25% yoy) könnten sich die Analysten vorstellen, dass sich insbesondere die Situation im Bereich Americas weiter verbessert habe und damit auch die Auslastungsschwäche des H1 (EBT von 25,3 Mio. EUR) beendet worden sei. Dies sollte sich in einer deutlichen Verbesserung der Ergebnisse in H2 niederschlagen. Für den 9M-Zeitraum würden die Analysten mit einem EBT bei Americas von 52,6 Mio. EUR rechnen.

Nach dem Elbphilharmonie-Desaster, welches in H1 den Bereich HOCHTIEF Europe (HTE) tief in die Verlustzone (EBT H1: -85,3 Mio. EUR) gebracht habe, würden die Analysten ebenfalls eine deutliche Verbesserung erwarten, sodass die Verluste nach neun Monaten nur noch 21,3 Mio. EUR betragen dürften. Geholfen habe hier u.a. der Buchgewinn aus dem o.g. Mautstraßenprojekt im Bereich Concessions.

Die Prognose (EBT: weniger als 550 Mio. EUR) und Nettogewinn (weniger als 180 Mio. EUR) dürften bestätigt werden. Die Erhöhung des EBIT relativiere sich durch die Änderung der Analysten bei den Gewinnanteilen, die nach der Equity-Methode bewertet würden. Langsam dürfte das Vertrauen der Investoren zurückkehren und damit habe die Aktie weiterhin Aufholpotenzial mit dem unveränderten Kursziel von 48,00 EUR.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Aktie von HOCHTIEF weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein. (Analyse vom 02.11.2012) (02.11.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.