Hannover (www.aktiencheck.de) - Jan Christian Göhmann, Analyst der Nord LB, bestätigt seine "kaufen"-Empfehlung für die Aktie der Deutschen Telekom (ISIN DE0005557508/ WKN 555750).

Der deutsche Telkommunikationsriese habe sich in einem nach wie vor schwierigen Marktumfeld im dritten Quartal 2012 relativ gut behaupten können. Die Erlöse hätten einen leichten Rückgang um 0,1% auf 14,65 Mrd. EUR verzeichnet. Aufgrund positiver Einmaleffekte sei das EBITDA um 3,6% auf 4,82 Mrd. EUR gestiegen. Das adjustierte EBITDA habe hingegen einen Rückgang um 2,6% auf 4,77 Mrd. EUR verzeichnet.

Das Konzernergebnis (-6,90 Mrd. EUR, Q3 2011: EUR 1,07 Mrd.) sei deutlich durch die im Vorfeld avisierten Bewertungseffekte aus der MetroPCS (ISIN US5917081029/ WKN A0B972)-Transaktion belastet worden. Der FCF habe dagegen um 37,4% auf 2,34 Mrd. EUR zugelegt und die Nettofinanzverbindlichkeiten hätten weiter auf nun 39 Mrd. EUR gesenkt werden können.

Im US-Geschäft hätten ein Umsatz von 3,92 Mrd. EUR und ein adjustiertes EBITDA von 0,99 Mrd. EUR erzielt werden können. Die MetroPCS-Transaktion habe die Grundlage für eine verbesserte Entwicklung schaffen können. Dabei stünden u.a. der Netzausbau, die Positionierung im Prepaid- und Vertragskundenbereich oder auch die Smartphone-Strategie im Fokus. Ein schwieriges makroökonomisches und regulatorisches Umfeld habe das dritte Quartal 2012 in vielen der europäischen Märkte geprägt. Insgesamt seien hier Einbußen bei Umsatz und adjustiertem EBITDA zu verzeichnen gewesen.

Die konzernseitige Guidance bezüglich adjustiertem EBITDA, FCF und Dividende sei bestätigt worden. Für die Analysten sei die künftige Dividendenstrategie des Konzerns von besonderem Interesse. Die Implikationen nicht eingehaltener Dividenden-Aussichten würden sich an den negativen Entwicklungen von Telefonica (ISIN ES0178430E18/ WKN 850775) oder France Télécom (ISIN FR0000133308/ WKN 906849) aufzeigen lassen.

Die Analysten sähen den Konzern mit Blick auf die soliden Zahlen in schwierigem Umfeld auf einem guten Weg, die Ziele für das Geschäftsjahr 2012 zu erreichen. Der durchaus positiven Entwicklung in Deutschland stehe das anhaltend schwierige Marktumfeld in Europa gegenüber.

Unter der Prämisse einer positiven Entwicklung in Deutschland und den USA bestätigen die Analysten der Nord LB ihre Einschätzung "kaufen" für die Deutsche Telekom-Aktie und auch das Kursziel von 10,80 EUR. (Analyse vom 09.11.2012) (09.11.2012/ac/a/d)