New York (www.aktiencheck.de) - Maciej Wasilewicz, Analyst von Morgan Stanley, stuft die Aktie von Munich RE (ISIN DE0008430026/ WKN 843002) unverändert mit "overweight" ein.

Im Rahmen einer Studie zu den europäischen Rückversicherern werde das Sektorenrating "in-line" beibehalten. Die Fundamentaldaten der Branche würden sich weiter verschlechtern. Der Hurrikan Sandy habe den Preisausblick zwar leicht verbessert. Auf die Januar-Erneuerungsrunde in Europa seien aber kaum Auswirkungen zu erwarten.

Selbst ein leichter nomineller Anstieg dürfte sinkende Eigenkapitalrenditen nicht verhindern können, da die Renditen seit Jahresbeginn gefallen seien und mehr als 70% der Vorsteuergewinne von Rückversicherern mit dem Kapitalanlageergebnis generiert würden.

Die Munich RE-Aktie bleibe die Top-Empfehlung im Sektor. Mit einem 2014er KGV von 8,1 notiere der Titel unterhalb des Peer Group-Niveaus von 9,1. Auf Grund der hohen Qualität der Gewinne, der Kapitalposition und der der Dividenden sei jedoch ein Aufschlag gerechtfertigt.

Die Gewinne des dritten Quartals würden Anlass geben, die Margenerwartungen in die Höhe zu schrauben. Die EPS-Schätzungen seien für 2012 von 16,70 auf 18,18 EUR erhöht worden und für 2013 von 14,70 auf 15,72 EUR. Die 2013er Dividendenprognose sei von 6,35 auf 6,75 EUR angehoben worden. Das Kursziel werde im Zuge einer Fortschreibung des Bewertungsmodells in die Zukunft von 121,40 auf 147,60 EUR heraufgesetzt.

Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten von Morgan Stanley für die Munich RE-Aktie weiterhin "overweight". (Analyse vom 16.11.2012) (16.11.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen halten an dem analysierten Unternehmen eine Beteiligung in Höhe von mindestens 1 Prozent des Grundkapitals. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.