Die Analysten von SES Research stufen die Aktie von SCM Microsystems (WKN 909247) weiterhin mit Marketperformer ein.

Die SCM Inc. habe heute die Auflage eines Bezugsrechtsprogramms zum 25.11.02 bekannt gegeben. Dieses Programm ermögliche es Aktionären im Falle einer Übernahme oder dahingehenden Bemühungen (Erwerb von Paketen über 15%), Aktien zu einem, so SCM, "verbilligten Preis" zu beziehen. Sollte ein Übernahmeversuch letztendlich zu einer Verschmelzung auf eine andere Gesellschaft führen, würden die Papiere sogar das Recht auf den verbilligten Bezug von Aktien des Übernehmers verbriefen.

Ein potenzieller Übernehmer könne in keinem Fall Bezugsrechte ausüben, womit der Vorerwerb quasi unsinnig werde und die Konditionen für einen (feindlichen) Übernehmer so gut wie unkalkulierbar würden. Dem Management von SCM Microsystems bleibe es vorbehalten, die Bezugsrechte ganz oder teilweise wieder einzuziehen. Darüber hinaus sei es dem Management erlaubt, nach eigenem Ermessen den Ausgabepreis der Bezugsrechte zu ändern. Ebenso könne es die Bedingungen, zu denen die Rechte ausgeübt werden dürfen, neu festlegen.

Damit würden nach Ansicht der Analysten, Übernahmen durch dritte so stark erschwert, dass den bisherigen Minderheitsaktionären eine gegebenfalls wesentliche Wertkomponente der SCM-Aktie, die Übernahmephantasie durch feindliche Übernahmen, genommen werde. Das Management entziehe sich damit komplett der Kontrolle durch die Märkte, ein Aspekt der vor dem Hintergrund der fehlenden Profitabilität in der Gesellschaft nicht zu vernachlässigen sei. Dies sei ein Effekt, der Aktionären deutlich mehr schade, als ein potenzieller "Schutz" ihnen nütze. Man sehe diese Aktion äußerst kritisch.

Das Rating der Analysten von SES Research für die Aktie von SCM Microsystems lautet zunächst dennoch Marketperformer.