Die Analysten von SoundView bleiben trotz des ungünstigeren Ausgangs der Übernahme von Cegetel bei ihrer Empfehlung "Outperformer" für Aktien des britischen Telefonkonzern Vodafone Group (WKN 875999).

Vivendi übe jetzt sein Vorkaufrecht aus und werde von BT Group einen Anteil von 26% an Cegetel erwerben. Vodafone habe daher sein Angebot zurückgezogen, die bis dato bestehende Beteiligung von Vivendi an Cegetel von 44% übernehmen zu wollen. Vodafone wolle aber nach wie vor die 15%ige Beteiligung von SBC an Cegetel erwerben. Dadurch steige der Anteil von Vodafone an Cegetel auf 30%, jener an SFR auf 43,9%.

Vivendi werde daher mit 56,1% die Kontrolle über SFR behalten, während Vodafone nach der Übernahme der Anteile von SBC 43,9% von SFR besitze. Die Transaktion dürfte bereits im ersten vollen Jahr einen Beitrag zum Gewinn leisten und anteilig Umsätze und EBITDA erhöhen. Allerdings werde Vodafone die Ergebnisse von Cegetel und SFR nicht konsolidieren können.

Zwar wäre das beste Ergebnis für Vodafone eine direkte Übernahme aller drei Aktienpakete gewesen. Nach Ansicht der Analysten sei aber der geringere Anstieg der Beteiligung für Vodafone die vorsichtigere Strategie, als wenn Vodafone sein Angebot für das gesamte Unternehmen weiter angehoben hätte. Die Unsicherheit, die zuletzt über der Aktie gehangen sei, sei damit beseitigt. Dies wiege nach Meinung der Analysten den negativen Aspekt auf, dass es Vodafone nicht gelungen sei, SFR zur Gänze unter seine Kontrolle zu bringen.

Die Analysten von SoundView empfehlen daher, zum derzeitigen Kurs Aktien von Vodafone zu kaufen und halten an ihrem Kursziel von 22 USD pro amerikanischem Anteilsschein fest.