Eine Kursentwicklung im Rahmen des Gesamtmarktes prognostizieren die Analysten der KSK Pinneberg derzeit für die Aktien von Endesa (WKN 871028).

Endesa sei Spaniens größter Energieversorger. Die Gruppe verteile knapp die Hälfte des in Spanien verbrauchten Stroms. Die Firma sei in drei Bereiche gegliedert: die auf den Heimatmarkt konzentrierte Endesa, die Endesa Internacional S.A., die in Europa und Lateinamerika aktiv sei und die Endesa Diversificación S.A., die in den Bereichen Gasversorgung, regenerative Energien und Telekommunikation tätig sei.

Endesa müsse sich, wie alle anderen europäischen Versorger auch, dem zunehmenden Wettbewerb und damit der Liberalisierung der Märkte stellen. Die umfangreichen Reorganisationsmaßnahmen, insbesondere der Übernahme der bereits mehrheitlich kontrollierten regionalen Stromunternehmen, sowie der Ausbau des internationalen Geschäftes, vor allem Chile, die Gruppe stelle sich dieser Herausforderung. In den ersten neun Monaten in 1999 seien die Umsätze um 3,9 % auf 723 Bill. Pesetas gestiegen. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibung (EBITDA) sei um 4,2 % auf 389 Bill. Pesetas gestiegen. Das Ergebnis pro Aktie liege bei 140,70 Pesetas und sei damit um 11,9 % gestiegen. Die eingeleiteten Kostensenkungsmaßnahmen hätten damit nicht voll auf der Ergebnisseite durchschlagen können. Insbesondere die Dürre in Chile und Währungsschwankungen hätten ein besseres Ergebnis verhindert. Langfristig seien durch den Ausbau der Positionen, insbesondere Lateinamerika, die Potentiale aber beachtlich. Diese Märkte hätten erhebliches Aufholpotential. Der zunehmende Konkurrenzdruck im Heimatland falle im Privatkonsumentsegment zunächst geringer aus als erwartet. Gleichwohl bleibe in ganz Europa die Branche nicht attraktiv.

Für das Gesamtjahr 1999 erwarten die Experten einen Gewinnanstieg von 1,10 auf 1,14 Euro je Aktie. Im kommenden Jahr 2000 seien 1,23 Euro je Anteilschein erreichbar. Das 2000er KGV betrage 16,10. Insgesamt ergebe sich für Endesa ein zwiespältiges Bild. Angesichts der niedrigen Bewertung würden Investments verlocken, die Analysten erwarten aber keine Outperformance und raten von Käufen ab.