Die Analysten der Erste Bank empfehlen bei der JoWooD-Aktie (WKN 935221) keine Position einzugehen.

Diese Woche sei vom Unternehmen der Bericht zum 3. Quartal veröffentlicht worden. Die Informationsdichte sei allerdings erheblich reduziert worden. Der Umsatz sei in 1. Quartal 03/2002 von 27,4 auf 30,2 Mio. Euro gestiegen, wobei das organische und akquisitorische Wachstum wiederum nicht getrennt angegeben worden sei. Das EBIT habe horrende -42,9 Mio. Euro erreicht, wobei einmalige Restrukturierungskosten von 32,4 Mio. Euro enthalten seien. Das Nettokonzernergebnis nach Minderheiten habe -30,4 Mio. Euro betragen. Interessant ebenso die Analyse der Bilanzzahlen.

Man könne ablesen, dass der Stand der Bankverbindlichkeiten von 19,6 Mio. Euro per Mitte 2002 auf 24,7 Mio. Euro am 30. September 2002 angestiegen sei - bei gleichzeitiger Reduktion des Cash-Bestands von 2,3 Mio. auf 0,5 Mio. Euro. Damit würden sich auch die Finanzprobleme des Unternehmens per Jahresende erklären. Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen seien massiv zurückgegangen, ein üblicher Indikator von sich abzeichnenden Finanzproblemen. Das Eigenkapital des Unternehmens betrage daher nur noch 9,2 Mio. Euro.

In der Zwischenzeit seien vom Unternehmen über 3 Mio. Euro aus 5 Mio. Euro möglichen Kapitalerhöhungsvolumen bei Anlegern platziert worden. Damit solle der akute Cash-Bedarf von 2,5 Mio. Euro gedeckt sein. Ob es einen Schuldennachlass seitens der Banken gegeben habe, wisse man nicht. Für die Neubewertung der Aktie wäre das eine wichtige Information. Positiv dürfte das Geschäft mit Gothic II verlaufen sein, damit dürfte sich der ja mit ursprünglich 20 Mio. Euro bezifferte Restrukturierungsaufwand reduziert haben. Nicht erläutert sei, warum der vorläufig berichtete Umsatz vor Restrukturierungen von 34,8 Mio. Euro dann endgültig nur mehr 30,2 Mio. Euro betragen habe.

Die Analysten der Erste Bank würden hier weiterhin noch zu keiner Position in der JoWooD-Aktie raten, bei Vorlage der vorläufigen Zahlen 2002 (13. Feb.) bzw. des Geschäftsberichts werde man eine wesentlich bessere Informationslage haben.