Die Wertpapierexperten von "Sam-Investor" nehmen die Aktie der Actelion (WKN 936767) in ihr Musterdepot auf.

Zu den interessantesten, aber auch riskantesten Unternehmen aus dem Bereich Biotechnologie würden jene gehören, die noch kein umsatzträchtiges Medikament auf dem Markt hätten. Komme es dann zum Ausfall eines Kandidaten in der späten Phase der klinischen Entwicklung, zerstäube der Aktienkurs.

Ein plastisches Beispiel dafür sei die Schweizer Gesellschaft Actelion. Vor zwei Jahren sei der Kurs des Wertpapiers innerhalb eines Handelstages um 60 Prozent eingebrochen. Nach dem Sturz von 80 auf weniger als 40 Euro habe der Anteilsschein in den kommenden Jahren noch Tiefstände unterhalb der 30-Euro-Marke ausgelotet. Der Grund für das Kursdebakel trage den Namen Veletri: Das Mittel, dem Blockbuster-Qualitäten bescheinigt worden seien, habe überraschend die Ziele in der entscheidenden klinischen Studie nicht erreichen können.

Im Gegensatz zu vielen anderen Branchen biete der Bereich Biopharma in derartigen Katastrophen-Situationen die Chance zu einem Comeback, vorausgesetzt, die Gesellschaft verfüge über weitere interessante Kandidaten in der Pipeline und genügend Geld, um Forschung und Vermarktung durchzuführen. Beide Voraussetzungen seien im Falle Actelions vorhanden gewesen, sodass ein weiterer Fehlschlag vor einem Jahr ebenfalls habe weggesteckt werden können.

Mittlerweile sei die Gesellschaft in ihrer Entwicklung einen entscheidenden Schritt vorangekommen. Mit Tracleer zur Behandlung von pulmonaler arterieller Hypertonie habe das Unternehmen ein Medikament auf dem Markt, das für stark steigende Umsätze sorge. Die roten Zahlen, die Actelion schreibe, würden kleiner: Das vierte Quartal 2002 sei nur noch 596.000 Schweizer Franken von der Gewinnschwelle entfernt gewesen. Im laufenden Geschäftsjahr könnte der Schritt zur Profitabilität bereits erfolgen, für 2004 würden Analysten bereits mit stattlichen Gewinnen rechnen.

Die durchschnittliche Schätzung belaufe sich auf 3,03 Schweizer Franken. Die Spanne der Prognosen liege zwischen 1,59 und 6,68 Schweizer Franken. Die Aktie wäre demzufolge für das kommende Jahr mit dem rund 20fachen des prognostizierten Gewinnes bewertet. Ganz davon abgesehen, dass angesichts der bisherigen Entwicklung durchaus noch Spielraum nach oben sei, sehe die Bewertung auf dem aktuellen Kursniveau im Vergleich zur Peer-Group recht günstig aus.

Hinzu komme, dass die Gesellschaft durch den wirtschaftlichen Erfolg von Tracleer in die Lage versetzt werde, ihr umfangreiches klinisches Programm weiterzuführen. Tracleer werde in drei weiteren klinischen Studien gestestet. Mit Zavesca sei ein zweites Medikament in der EU zugelassen worden. Veletri befinde sich in der dritten Phase einer klinischen Studie zur Behandlung von akuter Herzinsuffizienz. Seit Jahresanfang habe Actelion klinische Tests mit einem vierten Wirkstoff aufgenommen, weitere Substanzen würden sich in der vorklinischen Phase befinden.

Actelion unterhalte eine strategische Allianz mit dem US-Biotech-Konzern Genentech zur Co-Entwicklung und Vermarktung in den USA, die sich neben Veletri auch auf Tracleer beziehe. Das Bild, das Actelion hinterlasse, sei aussichtsreich. Auf mittlere und längere Sicht biete die Gesellschaft hohe Gewinnchancen, während die Risiken durch die Vermarktung von Tracleer verringert worden seien. Die zahlreichen klinischen Projekte würden über die recht günstige Bewertung für ein erhebliches Maß an Phantasie sorgen. Aufgrund der Marktenge der Titel sollten eventuelle Käufe in Frankfurt streng limitiert werden.

Die Wertpapierexperten von "Sam-Investor" nehmen die Aktien der Actelion in ihr Musterdepot auf.