Das Researchteam von Merrill Lynch nimmt die Aktie der US-amerikanischen Investmentbank Morgan Stanley (ISIN US6174464486/ WKN 885836) nach einer längeren Pause mit einem neutralen Rating wieder in seinen Bewertungskanon auf.

Laut Einschätzung der Analysten sei Morgan Stanley weiterhin einer der Top Namen im Bereich Investmentbanking. Das Portfolio des Unternehmens sei breiter diversifiziert, als bei den meisten Mitwettbewerbern und die Kapitalverzinsung sei zu zyklischen Hochzeiten eine der besten im Sektor, während sie in Zeiten des Abschwungs über dem Durchschnitt liege. Der von 2000 - 2002 anhaltende Trend zum Verlust von Marktanteilen im Bereich Investmentbanking scheine nunmehr gestoppt. In der Zwischenzeit hätte der Wertpapierhandel weiterhin anhaltend hohe Margen erwirtschaftet.

Einen starken Beitrag zu den Margen und zur Kapitalverzinsung von Morgan Stanley leiste auch der Bereich Vermögensmanagement. Hier sei im Falle einer Erholung des Aktienmarktes noch reichlich Steigerungspotential vorhanden. Das EPS des Unternehmens werde von den Analysten in den Geschäftsjahren 2003 und 2004 bei 3,32 bzw. 3,58 USD erwartet. Katalysatoren für eine fundamentale Erholung der Kerngeschäftsfelder seien indes nicht erkennbar und es sei vor einer Erholung des makroökonomischen Umfeldes auch nicht damit zu rechnen.

Daher lautet das Rating der Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch für die Aktie von Morgan Stanley derzeit "neutral". Das Volatilitätsrisiko des Anteilscheins wird als hoch eingestuft.