ARM (WKN 913698) designe und erteile Lizenzen für RISC-Microprozessoren (Reduced Instruction Set Computer).

Das Unternehmen verfüge über mehr als 80 Design-Wins innerhalb verschiedener Produkte der Konsumelektronik. Wegen seines niedrigen Stromverbrauchs eigne sich das Design von ARM hervorragend für tragbare elektronische Geräte (Handys, PDA, etc.). Zu den Kunden von ARM zählten 13 der 20 größten Halbleiter-Hersteller der Welt, u.a. auch lntel.

Der Hauptkonkurrent von ARM, das US-amerikanische Unternehmen MIPS Technologies, verfolge eine ähnliche Strategie der Lizensierung von Intellectual Proporty. Ursprünglich habe MIPS 64-Bit-Hochleistungsprozessoren für Silicon Graphics designed .Jetzt stamme rund 70% des Umsatzes aus Anwendungen aus dem Playstation-Bereich. Während ARM auf Designs des mittleren Leistungsbereiches (32-Bit) mit niedrigem Stromverbrauch fokussiert sei, liege die Hauptstärke von MIPS in den Hochleistungsdesigns (64-Bit). Der Großteil des Umsatzes von MIPS stamme aus Royalties, während ARM den größten Teil seines Umsatzes aus Lizenzen beziehe, was wiederum die Basis für zukünftige Royalties bilde. Für ARM bedeute das aus Sicht der Experten einen Vorteil im Hinblick auf zukünftige Wachstumsaussichten Zu den kleineren Mitbewerbern mit einem ähnlichen Geschäftsmodell wie ARM gehörten Arc Core Inc. und Tensilica lnc. Diese Unternehmen würden konfigurierbare Microprozessoren-Designs für integrierte Anwendungen bieten. Im Augenblick betrachten die Analysten diese jedoch nicht als ernsthafte Bedrohung für ARM und MIPS,

Wegen der obengenannten Wettbewerbsvorteile halten die Anlageexperten einen Aufschlag für ARM gegenüber MIPS für gerechtfertigt, sehen jedoch auf dem derzeitigen Bewertungsniveau kein weiteres Aufwärtspotential..

Im Laufe der letzten Quartale solle das Unternehmen ein stetiges Wachstum auf Quartalsebene von 8-10 % verzeichnet haben. Allerdings erwarten die Experten eine leichte Verlangsamung im letzten Quartal 1999. Nach Ansicht der Analysten werde das Wachstum im vierten Quartal hauptsächlich durch Produktumsätze vorangetrieben (Lizenzgebühren, Royalties sowie Verkauf von Entwicklungssystemen), während im Bereich Dienstleistung ( Design-Consulting und Support, Pflege, Schulung) keine starke Steigerung erfolgen dürfte.

ARM werde weiterhin von den Umsatzzuwächsen im Bereich der elektronischen Handheld-Devices profitieren. Darüber hinaus sichere der Trend zu SOC (System-on-a-Chip) das langfristige Wachstum von ARM. Das Integrieren eines ganzen Systems auf einem einzigen Chip erfordere einen breitgefächerten Zugang zu Design Intellectual Properties. Dies werde zu deutlichem Wachstum auf dem Third-Party-Core und Library -Markt führen.