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Analysen - Ausland
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20.02.2026
Walmart Quartalszahlen Q4: 713 Mrd. USD Umsatz, 30 Mrd. USD Rückkauf - Analysten heben Kursziele an
aktiencheck.de
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Bad Marienberg (www.aktiencheck.de) - Walmart-Aktie nach Q4-Zahlen: 713,2 Mrd. USD Umsatz, 30 Mrd. USD Rückkauf – Greifen die Bullen wieder an?
Walmart hat geliefert – und wie. Mit den am 19. Februar 2026 vorgelegten Zahlen für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2026 untermauert der weltgrößte Einzelhändler einmal mehr seine operative Stärke. Doch trotz überzeugender Kennziffern reagierte die Aktie zunächst verhalten. Ist das nur eine Atempause – oder der Beginn einer neuen Bewertungsdebatte?
📊 Der Markt reagiert zurückhaltend – Aktie leicht im Minus
Zum Handelsschluss am 19. Februar notierte die Walmart-Aktie bei 124,87 USD, ein Minus von 1,75 USD beziehungsweise -1,38%. Nachbörslich drehte das Papier jedoch leicht ins Plus und stieg auf 125,24 USD (+0,374 USD bzw. +0,3%).
Diese Kursbewegung spiegelt eine typische "Sell the News"-Reaktion wider: Gute Zahlen waren im Vorfeld teilweise eingepreist. Dennoch bleibt die fundamentale Lage beeindruckend – und könnte mittelfristig neue Impulse liefern.
💰 Q4 im Detail: Umsatz +5,6%, operativer Gewinn +10,8%
Im vierten Quartal erzielte Walmart einen Umsatz von 190,7 Mrd. USD, was einem Anstieg von 5,6% entspricht (4,9% auf Basis konstanter Wechselkurse). Noch dynamischer entwickelte sich das operative Ergebnis: +10,8% bzw. +10,5% bereinigt (cc). Damit wuchs der Gewinn deutlich schneller als der Umsatz – ein starkes Signal für operative Effizienz.
Der GAAP-Gewinn je Aktie lag bei 0,53 USD, der bereinigte Gewinn bei 0,74 USD. Letzterer berücksichtigt nicht den Nettoverlust von 0,21 USD aus Beteiligungen.
🚀 eCommerce und Werbung als Wachstumstreiber
Besonders beeindruckend: Das globale eCommerce-Geschäft legte um 24% zu. In den USA betrug das Plus sogar 27%. Store-fulfilled Pickup & Delivery sowie der Marktplatz entwickelten sich überproportional stark.
Auch das Werbegeschäft boomt: +37% im Quartal, im Gesamtjahr +46% auf nahezu 6,4 Mrd. USD. Walmart Connect in den USA wuchs sogar um 41%. Diese margenstarken Erlösquellen verändern das Geschäftsmodell zunehmend – weg vom reinen Händler, hin zur Plattform mit Ökosystem.
📈 Gesamtjahr 2026: 713,2 Mrd. USD Umsatz
Im Gesamtjahr erzielte Walmart einen Umsatz von 713,2 Mrd. USD (+4,7%; +5,1% cc). Das bereinigte operative Ergebnis stieg um 5,4% (cc). Der operative Cashflow lag bei starken 41,6 Mrd. USD, der freie Cashflow bei 14,9 Mrd. USD.
Die Dividende wurde auf 0,99 USD je Aktie erhöht. Gleichzeitig genehmigte das Unternehmen ein neues Aktienrückkaufprogramm über 30 Mrd. USD – ein klares Signal des Managements, dass man die Aktie als attraktiv bewertet.
🏦 Bilanz: Solide Liquidität, kontrollierte Verschuldung
Walmart verfügte zum Jahresende über 10,7 Mrd. USD an liquiden Mitteln. Die Gesamtverschuldung belief sich auf 51,5 Mrd. USD – angesichts der Cashflow-Stärke gut tragbar.
Die Lagerbestände stiegen moderat um 4,3% auf 58,9 Mrd. USD – im Einklang mit dem Umsatzwachstum. Das spricht für diszipliniertes Working Capital Management.
🌍 International und Sam’s Club liefern ebenfalls
Walmart International profitierte insbesondere von starkem Wachstum in China, bei Walmex und Flipkart. Der Umsatz auf vergleichbarer Basis legte solide zu. Sam’s Club U.S. überzeugte mit +23% eCommerce-Wachstum und steigenden Mitgliedsgebühren (+6,1%).
Die strategische Diversifikation zahlt sich aus: Wachstum kommt aus mehreren Regionen und Geschäftsmodellen.
🔮 Ausblick 2027: Moderates, aber solides Wachstum
Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet Walmart ein Umsatzwachstum von 3,5% bis 4,5% (cc) sowie einen Anstieg des bereinigten operativen Ergebnisses um 6% bis 8%. Der bereinigte Gewinn je Aktie soll zwischen 2,75 USD und 2,85 USD liegen.
Das ist kein explosionsartiges Wachstum – aber für einen Konzern dieser Größe bemerkenswert stabil.
🧠 Analysten reagieren – Kursziele steigen
Die jüngsten Analystenstimmen vom 19. und 20. Februar 2026 zeigen ein überwiegend positives Bild:
Bill Kirk (Roth MKM) bestätigte sein Rating "Buy" und erhöhte sein Kursziel von 108 USD auf 138 USD.
Oliver Chen (TD Cowen) bestätigte ebenfalls "Buy" und hob sein Kursziel von 136 USD auf 145 USD an.
Katharina ... (DZ Bank AG) bekräftigte ihr "Buy"-Rating.
Joseph T. ... (HSBC) stufte die Aktie auf "Hold" herab und setzte ein Kursziel von 131 USD (zuvor 122 USD).
Zhihan Ma (Bernstein) vergab ein "Buy" mit einem Kursziel von 134 USD (zuvor 129 USD).
Christoph ... (J.P. Morgan) bestätigte "Buy" mit einem Kursziel von 137 USD.
Scot Ciccarelli (Truist Financial) bekräftigte "Buy" und erhöhte sein Kursziel von 127 USD auf 139 USD.
Damit liegen die meisten Kursziele deutlich über dem aktuellen Kursniveau von rund 125 USD – das impliziert weiteres Aufwärtspotenzial.
⚖️ Bewertung: Qualität hat ihren Preis
Walmart ist kein Schnäppchen im klassischen Sinne. Doch Anleger zahlen hier für Stabilität, Preissetzungsmacht, Skaleneffekte und ein wachsendes Plattformgeschäft.
Die Kombination aus defensivem Basiskonsum, wachsendem Digitalgeschäft, Werbeplattform und Membership-Modell macht Walmart zu einem hybriden Qualitätswert – halb Value, halb Wachstum.
🧩 Chancen und Risiken
Chancen:
Stark wachsendes eCommerce- und Werbegeschäft
30 Mrd. USD Aktienrückkäufe
Robuster Cashflow
Skaleneffekte durch KI und Automatisierung
Risiken:
Margendruck durch Preiswettbewerb
Wechselkursrisiken
Geopolitische Unsicherheiten
Inflations- und Zinsentwicklung
🎯 Fazit: Defensive Stärke mit digitalem Turbo
Walmart beweist, dass Größe kein Bremsklotz sein muss. Das Unternehmen wächst profitabel, generiert enorme Cashflows und investiert gleichzeitig in Zukunftsfelder.
Die kurzfristige Kursschwäche wirkt eher wie eine Verschnaufpause. Mit Kurszielen bis zu 145 USD sehen Analysten weiteres Potenzial. Für langfristig orientierte Anleger bleibt Walmart ein Ankerinvestment – mit eingebautem Digital-Upgrade.
Wenn dir dieser Artikel gefallen hat, dann schick ihn doch direkt an deine Freunde weiter. Schließlich reden alle über KI, aber nur wenige über 713,2 Milliarden USD Umsatz. Und wer weiß – vielleicht bedankt sich dein Depot ja später bei dir 😉
Autor: Redaktion, aktiencheck.de
Veröffentlicht am: 20. Februar 2026
Disclaimer
Dieser Artikel dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar. Investitionen in Aktien unterliegen Risiken, einschließlich des möglichen Verlusts des eingesetzten Kapitals. Die Redaktion übernimmt keine Haftung für etwaige Entscheidungen auf Basis dieses Artikels. (20.02.2026/ac/a/a)
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