Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Steag Hamatech AG (ISIN DE0007309007/ WKN 730900) zu halten.

Die Geschäftsleitung habe Zahlen für das erste Halbjahr 2003 veröffentlicht.

Demnach habe die Gesellschaft in diesem Zeitraum einen Umsatz von 61,6 Millionen Euro, ein Vorsteuergewinn von 2,2 Millionen Euro und einen Periodenüberschuss von 0,9 Millionen Euro erwirtschaftet. Der Auftragseingang habe sich mit 48 Millionen Euro erfreulich entwickelt. Der Auftragsbestand sei damit im zweiten Quartal auf 74,9 Millionen Euro gestiegen. Die Umsatzerlöse seien vor allem von der CD-R/DVD-R-Anlage 3503 getragen worden.

Die Zahlen hätten sowohl beim Umsatz als auch beim Ertrag unter den Erwartungen der Analysten von Independent Research gelegen. Man habe auf ein zügigeres Ansteigen des Profitabilitätsniveaus gehofft. Die Bruttomarge habe immerhin von 21% auf 24% gesteigert werden können. Das Unternehmen habe hier möglicherweise ein besseres Ergebnis erzielen können, allerdings klage die Gesellschaft über einen deutlichen Preisdruck für Replikationsmaschinen für beschreibbare CDs bzw. DVDs. Ähnliches habe Singulus gestern auch berichtet.

Man werde zwar die Gewinnschätzungen für das laufende Geschäftsjahr ein wenig anpassen müssen, andererseits habe sich bei Steag Hamatech qualitativ einiges zum Positiven gewendet. Der erfreuliche Anstieg beim Auftragseingang und –bestand sei ein gutes Zeichen, dass Steag trotz der Schwierigkeiten der letzten beiden Jahren eine feste Größe im Markt mit entsprechendem Entwicklungspotential sei.

Dennoch müsse das Unternehmen auf der Kostenseite noch einige Anstrengungen leisten, um das alte Profitabilitätsniveau erreichen zu können. Der vorsichtig optimistische Ausblick auf das zweite Halbjahr habe den Erwartungen entsprochen. Aufgrund des verhältnismäßig schwachen Halbjahresergebnisses reduziere man die EPS-Schätzung für 2003 von bislang 0,20 Euro auf nun 0,15 Euro. Für 2004 rechne man nun anstatt 0,30 Euro nur noch mit 0,25 Euro. Die Aktie erscheine mit einem KGV 2004e von 15 derzeit fair bewertet.

Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Steag Hamatech AG zu halten.