In der historischen Betrachtung seit Auflegung der Indizes (1988) konnte der MDAX gegenüber dem Leitindex DAX im September jeweils eine Outperformance aufweisen, so die Analysten der DZ BANK.

Die Analyse der Monatsrenditen für DAX und MDAX zeige zwar, dass in der Vergangenheit die Monate September und Oktober die einzigen Monate gewesen seien, in denen die beiden Indizes im Durchschnitt mit Kursverlusten abgeschlossen hätten. Der direkte Vergleich der Monatsrenditen bei DAX und MDAX führe jedoch zu dem Ergebnis, dass der MDAX im März, April, September und Oktober eine deutliche Outperformance gegenüber dem DAX aufweise. In diesen Monaten würden sich die Überrenditen des MDAX im Bereich von plus 0,9% (April) und plus 1,5% (September) bewegen.

Der MDAX zeige weiterhin attraktive Bewertungsrelationen auf. Das KGV 2004 von 12,3 weise einen deutlichen Abschlag gegenüber dem historischen Durchschnitt von 15,6 (seit 1970) auf. Auch das für 2004 erwartete Gewinnwachstum von 24% sei gegenüber dem aktuellen KGV-Bewertungsniveau sehr attraktiv (PEG-Ratio: 0,51). Die Analysten würden weiterhin Engagements in diesem Segment empfehlen.