Die Experten vom IFVE Institut für Vermögensentwicklung empfehlen in ihrem Newsletter "Der Privatinvestor", die Aktie von PepsiCo (ISIN US7134481081/ WKN 851995) als Halteposition.

PepsiCo habe am 7. Oktober Geschäftszahlen für das dritte Quartal 2003 veröffentlicht. Der Umsatz sei um 8,4% auf 6.830 Mio. USD gewachsen, im Gesamtjahr verzeichne das Unternehmen bisher einen Zuwachs von 6,6% auf 18.898 Mio. USD. Das übertreffe die Erwartungen der Experten von "Der Privatinvestor" leicht, bisher habe man mit einem Plus von 6% gerechnet. Der Nettogewinn im Quartal habe 1.077 Mio. USD betragen, was einer Verbesserung gegenüber dem Vergleichszeitraum des Vorjahres von 13,0% (9-Monate: 2.863 Mio. USD, +13,7%) entspreche.

Damit liege die Nettomarge mit 15,1% über dem Durchschnitt der vergangenen Jahre, was ein wichtiges Kriterium sei, denn Wachstum sollte nicht auf Kosten der Profitabilität gehen. Der operative Cashflow sei leicht um 3,1% auf 3.527 Mio. USD im Dreivierteljahr gestiegen. Der Nettocashflow habe sich wegen geringerer Sachinvestitionen um 12,1% auf 2.701 Mio. USD verbessert.

In die Bewertung von "Der Privatinvestor" fließe ein Umsatzwachstum von durchschnittlich 6% ein. Die Nettomarge schätze man auf 13,5% und man rechne weiterhin mit einer operativen Cashflow-Marge von 18% und einer Investitionsquote von rund 32% pro Jahr. Man gehe davon aus, das PepsiCo ein Drittel seiner Gewinne ausschütten werde und daraus ergebe sich ein Innerer Wert von 37,16 Euro.

Die Experten von "Der Privatinvestor" bewerten die Aktien von PepsiCo als Halteposition, empfehlen aber bei Kursen über 44,59 Euro den Verkauf.