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Analysen - DAX 100
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11.11.2003
Infineon Call interessant
OC Research
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www.optionsscheinecheck.de
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Die Analysten von OC Research halten einen Call (ISIN DE0009509588/ WKN 950958) auf die Aktien der im DAX notierten Infineon Technologies AG (ISIN DE0006231004/ WKN 623100) für ein höchstspekulatives, aber interessantes Investment.
Die Geschäftsleitung habe gestern Zahlen für das abgelaufene vierte Quartal und das Geschäftsjahr 2002/2003 veröffentlicht.
Demnach habe die Gesellschaft im abgelaufenen vierten Quartal die Umsatzerlöse im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum um 37% auf 1,76 Milliarden Euro steigern können. Gleichzeitig habe sich das EBIT von -295 Millionen Euro auf nun 67 Millionen Euro verbessert. Nach Steuern sei nach einem Vorjahresverlust von 506 Millionen Euro diesmal ein Gewinn von 49 Millionen Euro oder 0,07 Euro je Aktie angefallen. Der Free Cash-Flow habe sich auf 388 Millionen Euro belaufen. Diese positive Entwicklung sei insbesondere durch Produktivitätssteigerungen, eine deutliche Erhöhung der Stückzahlen, höhere DRAM-Preise und einen Gewinn aus dem Verkauf der Anteile an dem taiwanesischen Unternehmen ProMOS getragen worden.
Im Gesamtjahr 2002/2003 habe die Gesellschaft damit die Umsatzerlöse um 26% auf 6,15 Milliarden Euro steigern können. Der EBIT-Verlust habe gleichzeitig von 1,142 Milliarden Euro auf 299 Millionen Euro verringert werden können. Der Nachsteuerverlust habe sich nach 1,021 Milliarden Euro diesmal auf 435 Millionen Euro oder 0,60 Euro je Aktie belaufen. In diesem Verlust sei eine Erhöhung der Wertberichtigung für latente Steuern in Höhe von 182 Millionen Euro berücksichtigt. Der Free Cash-Flow habe sich von -360 Millionen Euro auf -53 Millionen Euro verbessert.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 12,20 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von rund 8,8 Milliarden Euro. Die veröffentlichten Zahlen hätten insgesamt im Rahmen der Erwartungen der Analysten von OC Research gelegen. Positiv werte man die Ergebnisse des Speicherbereichs. Hier habe bei einem Umsatz von 765 Millionen Euro ein EBIT von 134 Millionen Euro erzielt werden können. Dieses Ergebnis habe deutlich über den Erwartungen gelegen. Zudem sei positiv zu werten, dass die Geschäftsleitung mit einer Absenkung der Produktionsvollkosten für ein 256-Megabit-Chipäquivalent von derzeit 4,50 USD auf 4,30 bis 4,50 USD rechne. Der Halbleitermarkt werde in 2004 voraussichtlich um 18% wachsen. Daher rechne man im kommenden Geschäftsjahr mit einem deutlich steigenden Ergebnisbeitrag aus diesem Bereich. Daher sehe man noch weiteres Kurspotential für die Aktie.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call auf die Aktien der Infineon Technologies AG für ein höchstspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 22. Juni 2004 und notiere bei einem Basispreis von 13 Euro derzeit aus dem Geld.
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