Die Analysten der Stadtsparkasse Köln stufen die Aktie von Telefonica (ISIN ES0178430E18/ WKN 850775) mit "Outperformer" ein.

Auf Grund der wirtschaftlichen Erholung in Lateinamerika, der weiterhin wachstumsstarken Mobilfunktocher Telefonica Moviles und anhaltender Kostensenkungsbemühungen habe Telefonica auch im dritten Quartal die Markterwartungen erfüllen können. Der Umsatz habe im Zeitraum Juli bis September um 6,4% auf 7,27 Mrd. Euro angezogen, das operative Ergebnis auf Ebitda-Basis sei gg. Vorjahresquartal überproportional um 17% auf 3,4 Mrd. Euro gewachsen. Ebenfalls positiv habe sich das Nettoergebnis mit einem Plus von 9,4% auf 588,7 Mio. Euro entwickelt.

Einmal mehr wichtigster Ergebnisträger sei die Mobilfunktochter Telefonica Moviles gewesen. Trotz Befürchtungen, der Markt nähere sich einer Sättigung, habe sowohl die Anzahl der Nutzer als auch die durchschnittliche Gesprächsdauer erneut leicht gesteigert werden können.

Für den gesamten Konzern erwarte der Vorstandsvorsitzende César Alierta bis 2006 einen Cashflow in Höhe von 27 Mrd. Euro, der vor allem durch geringere Investitionen und Einsparungen beim Personal generiert werden solle. Neben dem bereits angelaufenen Abbau von 15.000 Stellen im spanischen Festnetz wolle Telefonica nun auch in Lateinamerika Arbeitsplätze streichen. Dort werde die Zahl der Mitarbeiter den Planungen zufolge innerhalb der kommenden drei Jahre um 25% auf gut 19.000 sinken. Der Konzern rechne damit, dass die operative Marge von 21% im ersten Halbjahr 2003 auf 28 bis 31% im Jahr 2006 steige.

Telefonica habe die auf der Investorenkonferenz postulierten Wachstumsziele für den Zeitraum 2003 bis 2006 bekräftigt. Die hohe Dividendenrendite und der angekündigte Aktienrückkauf würden eine solide Unterstützung für den Aktienkurs bilden.

Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bewerten die Aktie von Telefonica unverändert mit "Outperformer".