Die Experten von "HWD Stock-News" sind der Meinung, dass es sich bei dem Heizkörperproduzent Zehnder (ISIN CH0002352935/ WKN 871854) um eine lupenreine Value-Aktie handelt, also ein Wert, der sehr solide ist und mit günstigen Bewertungskennziffern aufwartet.

Gänzlich unentdeckt sei dieser Wert zwar ebenfalls nicht mehr. Dies zeige bisher in diesem Jahr schon ein eingefahrenes Kursplus von gut 30%. Aber für einige institutionelle Investoren sei der Konzern dennoch uninteressant, da der Handel zu illiquide sei. Genau darin liege aber die Chance für geduldige Privatanleger.

Im ersten Halbjahr sei der Umsatz um 13% auf 166,5 Mio. Euro gestiegen. Auch der Gewinn vor Steuern und Zinsen sei um ebenfalls 13% auf 12,7 Mio. Euro geklettert. Da es keine Signale dafür gebe, dass sich die Geschäftslage mittlerweile merklich eingetrübt habe, sei der Anteilsschein auf Basis der Hochrechnungen der Analysten günstig bewertet. Beim Bankhaus Vontobel beziffere man das KGV für 2004 auf rund 8,3, das Kurs-Buchwert-Verhältnis auf ca. 1,2 und die Dividendenrendite auf 3,5%.

Da die Titel ansonsten an der Schweizer Börse im Schnitt doppelt so hoch bewertet seien, dürfe mit Blick auf Zehnder getrost von einer unterbewerteten Value-Aktie gesprochen werden. Nach den Halbjahreszahlen würden die Aktionäre über den Geschäftsverlauf zudem erst am 25. Januar 2004 wieder etwas erfahren, wenn die Umsatzzahlen für 2003 bekannt gegeben würden. Die ausführlichen Geschäftszahlen für dieses Jahr werde es dann sogar erst am 26. Mai 2004 geben.

Doch wen diese Nachteile nicht stören und sein Augenmerk hauptsächlich auf eine günstige Bewertung richtet, der dürfte mit der Aktie von Zehnder gut bedient sein, so die Experten von "HWD Stock-News". Zumal auch der Chart nach den Kursgewinnen im diesjährigen Jahresverlauf, die dazu geführt hätten, dass der aus dem Jahr 2001 resultierende abwärts gerichtete Trend überwunden worden sei, einen vernünftigen Eindruck hinterlasse.