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Analysen - Ausland
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02.01.2004
Put-Wette auf Wal-Mart lohnenswert
Wirtschaftswoche
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www.optionsscheinecheck.de
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Die Experten der "Wirtschaftswoche" empfehlen den Verkaufsoptionsschein (ISIN DE0009527713/ WKN 952771) von Sal. Oppenheim auf die Aktie von Wal-Mart (ISIN US9311421039/ WKN 860853) zum Kauf.
Der weltgrößte Einzelhändler habe den Markt mit einem verhaltenen Ausblick für das laufende letzte Quartal enttäuscht. Der Gigant erwarte demnach im Dezember nur noch ein Verkaufsplus von gut 3%. Wal-Mart habe zuvor schon ein enttäuschendes Thanksgiving-Geschäft verkünden müssen. Unter dem Strich habe das Unternehmen vor überzogenen Gewinnerwartungen für das wichtige Weihnachtsquartal gewarnt.
Wal-Mart sei zwar eher für konservative Prognosen bekannt. Das maue Wachstum zeige aber, dass der Dollar trotz massiver Steuergeschenke der US-Regierung nicht so rollt. Die vorgezogenen Wahlgeschenke von US-Präsident Bush würden zudem spätestens im zweiten Halbjahr 2004 auslaufen. Der Konsument als Stütze der Konjunktur und als Kunde von Wal-Mart dürfte sich zunehmend zurückhalten, besonders wenn es zu einem Anstieg der Zinsen kommen sollte. Der Aktienkurs bröckle schon jetzt gegen den optimistischen Konjunkturausblick.
Hinzu komme, dass der 230 Mrd. USD teuere Wert mit einem KGV von 22 für das Geschäftsjahr 2004/05 zu teuer sei. Charttechnisch betrachtet sei zudem ein Absacken des Kurses wenigstens auf 40 USD wahrscheinlich. Nach Erachten der Wertpapierspezialisten sei auf Sicht der nächsten Jahre sogar diese starke Unterstützung in Gefahr.
Die Experten der "Wirtschaftswoche" halten eine Wette mit dem Verkaufsoptionsschein von Sal. Oppenheim auf Wal-Mart für lohnenswert.
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