Die Analysten von AC Research empfehlen dem spekulativen Investor weiterhin, die Aktien des Service- und Reparaturdienstleisters für PC-Hardware Teleplan International NV (ISIN NL0000229458/ WKN 916980) zu kaufen.

Die Geschäftsleitung habe am heutigen Morgen vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2003 veröffentlicht.

Demnach habe die Gesellschaft im abgelaufenen Geschäftsjahr einen Umsatzrückgang in Höhe von 3% auf 293 Millionen Euro hinnehmen müssen. Auf Basis konstanter USD-Wechselkurse habe der Umsatz allerdings um 11% auf 334 Millionen Euro verbessert werden können. Beim EBITDA habe nach einem Gewinn von 51,5 Millionen Euro im Geschäftsjahr 2002 diesmal ein Verlust in Höhe von 8,6 Millionen Euro hingenommen werden müssen. Beim Nettoergebnis habe ein Verlust in Höhe von 42,3 Millionen Euro hingenommen werden müssen. Dieser Verlust sei in erster Linie durch Firmenwertabschreibungen in Höhe von 20,7 Millionen Euro und umfangreiche Restrukturierungskosten verursacht worden. Die außerordentlichen Belastungen hätten sich insgesamt auf 48,8 Millionen Euro belaufen.

Mit den veröffentlichten Zahlen habe die Gesellschaft beim Umsatz leicht über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Beim EBITDA seien die Erwartungen allerdings leicht verfehlt worden. Erfreulich sei allerdings, dass die Gesellschaft im abgelaufenen Geschäftsjahr den operativen Cash-Flow von 8,8 Millionen Euro auf 15,4 Millionen Euro habe steigern können. Zudem seien die Nettoschulden um 16% auf 39,8 Millionen Euro reduziert worden.

Beim derzeitigen Aktienkurs von 4,60 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von gut 110 Millionen Euro. Das Unternehmen habe ein Jahr der Konsolidierung hinter sich gebracht. Für das laufende Geschäftsjahr rechne das Management der Gesellschaft trotz der weitestgehenden Aufgabe des Pass-Trough-Geschäftes mit einem Umsatzanstieg auf 315 Millionen Euro. Gleichzeitig solle sich das EBITDA auf 24,5 Millionen Euro verbessern. Im abgelaufenen Geschäftsjahr habe das Unternehmen zudem massiv unter dem schwachen USD gelitten.

Da man allerdings nicht mehr mit einem nachhaltigen weiteren Abrutschen des USD rechne, erscheine das Währungsrisiko im laufenden Geschäftsjahr deutlich eingeschränkt. Zudem verlagere die Gesellschaft zur Reduzierung von Währungs- und Kostenrisiken einen guten Teil des Geschäftes in Niedriglohnländer. Vor diesem Hintergrund erscheine die Prognose des Unternehmens unter der Voraussetzung einer leichten konjunkturellen Belebung gut darstellbar. Zudem gehe man davon aus, dass auch auf Nachsteuerbasis im laufenden Geschäftsjahr wieder ein deutlicher Überschuss erwirtschaftet werden könne.

Die Analysten von AC Research empfehlen dem spekulativen Investor weiterhin, die Aktien der Teleplan International N.V. zu kaufen.