Gemischte Gefühle herrschen laut den Experten von Hornblower Fischer derzeit bei den Aktionären des Herstellers von Netzwerklösungen 3Com (COMS, WKN 868840).

Zwar habe das Unternehmen im vierten Quartal seines Fiskaljahres aufgrund von Restrukturierungsmaßnahmen einen Verlust von 42 Cents je Aktie verzeichnet - bei einem deutlichen Umsatzrückgang auf 763,7 Millionen USD. Mit diesem Ergebnis habe man jedoch über den Markterwartungen gelegen, die von einem Verlust in Höhe von 44 Cents ausgegangen wären und habe zudem die eigenen Umsatzschätzungen übertroffen. Dies stimme zuversichtlich für einen positiven Abschluß der Umstrukturierung zum Ende des laufenden ersten Quartals.

Positiv seien dagegen die gestern nach Börsenschluß veröffentlichten Zahlen der im März im Rahmen eines spinn-off an die Börse gebrachten Hand-held Sparte Palm ausgefallen. Deren Geschäftsverlauf sei für Aktionäre von 3Com insofern interessant, als sich noch 532 Millionen Aktien im Besitz der Muttergesellschaft befinden würden und am 27.Juli im Verhältnis 1,5 Anteile von Palm für jede 3Com-Aktie ausgeschüttet werden sollten. Palm habe in seinem vierten Quartal einen deutlichen Umsatzanstieg um 101 Prozent gegenüber dem vergleichbaren Zeitraum des Vorjahres auf 350,2 Millionen USD verzeichnet. Der Gewinn habe 16,9 Millionen USD oder 3 Cents pro Aktie betragen nach 6,8 Millionen USD oder einem Cent im Vorjahr.

Auf Basis der Kurse aus dem nachbörslichen Handel sei der Palm-Anteil von 3Com derzeit 42 3/8 USD wert. Wenn man zusätzlich den großen Cashbestand von 3Com in Höhe von etwa 9 USD pro Aktie berücksichtige ergibe sich nach Meinung der Experten eine deutliche Unterbewertung. So erhalte man rein rechnerisch das Kerngeschäft von 3Com kostenlos.

Die Analysten raten daher das Investment in 3Com dem direkten Kauf von Palm-Anteilen vorzuziehen, da die sehr geringe Bewertung des Kerngeschäftes von 3Com die mit der Umstrukturierung verbundenen Risiken ausreichend widerspiegele. Kaufen laute daher ihre Empfehlung an den Anleger.