Der Analyst der Bankgesellschaft Berlin, Nathan Kohlhoff, stuft die BERU-Aktie (ISIN DE0005072102/ WKN 507210) unverändert mit "hold" ein.

BERU habe die Gesamtjahreszahlen 2003/04 erstmals nach IFRS veröffentlicht. Die Erlöse/Investitionen seien bereits am 27. Mai bekannt gegeben worden. Die Zahlen seien wie folgt ausgefallen: EBIT +25% auf EUR 53,4 Mio., Nettogewinn +17% auf EUR 35,9 Mio. und der Dividendenvorschlag betrage EUR 1,10 (unverändert).

Es könnte die Anleger überraschen, dass das Vorjahres-EBIT (GJ 02/03) nach IFRS von EUR 53,3 Mio. auf EUR 42,1 Mio. zurückgegangen sei. 6,7 Mio. Euro dieser Differenz seien auf die unterschiedliche Bilanzierung von Aktienverkäufen und Währungsgewinnen zurückzuführen. Bei einem EBIT 03/04 von EUR 54,9 Mio. (ohne Impairmentkosten i.H.v.1,5 Mio.) habe die EBIT-Marge 15,5% (IFRS) erreicht und liege somit deutlich unter der Markterwartung von weniger als 17% (HGB). Der Anstieg der Materialkosten auf EUR 130 Mio. (+27%) deute auf einen hohen Anstieg im 4.Q. Der unveränderte Dividendenvorschlag sei enttäuschend (BGB Schätzung: +10% auf EUR 1,21). Die bisherige Prognose von 10% Umsatzwachstum im Gesamtjahr 04/05 und ähnlich hohem Zuwachs beim operativen Gewinn bleibe unverändert.

Angesichts steigender Materialkosten und unveränderter Dividende sei der erste Eindruck der Investmentbanker enttäuschend, jedoch würden sie anlässlich des heutigen Analystentreffens weitere Erklärungen hinsichtlich der Auswirkungen durch die Umstellung auf IFRS erwarten.

Die Analysten der Bankgesellschaft Berlin bestätigen ihr "hold"-Rating für die BERU-Aktie und geben ein Kursziel von 63 Euro an.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.