Die Charakteristik des MDAX als deutscher Value-Index spiegelt sich in den aktuellen Bewertungskennzahlen wider, berichten die Analysten der DZ BANK.

Die im Vergleich zum DAX etwas höhere Bewertung auf Basis der Bewertungskennziffern KGV und Kurs-Cash-Flow 2005e werde durch das deutlich geringere Risiko, gemessen an der Volatilität (MDAX: 16% versus DAX: 22%), ausgeglichen. Gleichzeitig sei das Gewinnmomentum (gemessen am EPS-CAGR 2004/2006e) der MDAX-Titel im Vergleich zum DAX-Index attraktiver.

Den Bewertungsabschlag des MDAX gegenüber dem TecDAX sehe man als gerechtfertigt an. So liege zwar die Bewertung des Technologieindex anhand aller von den Analysten betrachteten Kennzahlen deutlich über der des MDAX. Allerdings würden die Erwartungen für die Gewinnentwicklung der Technologietitel in den kommenden bei den Jahren auch höher liegen (TecDAX 33,5% p.a. versus MDAX 16,1% p.a.).