Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Balda (ISIN DE0005215107/ WKN 521510) zu kaufen.

Die Gesellschaft habe Zahlen für das dritte Quartal 2004 veröffentlicht.

Der Umsatz sei um 40,8% auf 258,8 Millionen Euro gestiegen. Darin enthalten sei die erstmalige Konsolidierung des Joint-Ventures Balda-Lumberg in Brasilien. In Europa hätten die Umsatzerlöse bei 193,5 Millionen Euro, in Asien bei 63,4 Millionen Euro und in Südamerika bei 4,2 Millionen Euro gelegen. Das EBIT habe sich dabei um 97,2% auf 34,7 Millionen Euro verbessert.

Die Verbesserung des operativen Ergebnisses sei auf die hohe Produktionsauslastung und reibungslose Produktionsanläufe mit unterdurchschnittlichen Fehlerraten zurückzuführen. Zusätzlich habe das niedrigere Lohnniveau in Asien und Südamerika zur Ergebnisverbesserung beigetragen. Die im Vergleich zur Vorjahresperiode geringere Abschreibungsquote und ein verbessertes Finanzergebnis hätten zu einer Steigerung des EBT auf 31,1 Millionen Euro geführt.

Die Gesellschaft habe ihre Planzahlen für das Gesamtjahr 2004 erhöht. So rechne man nun mit einem Umsatz zwischen 370 und 374 Millionen Euro und einem EBT zwischen 42 und 44 Millionen Euro. Die Analysten von Independent Research würden die Guidance des Unternehmens als konservativ einschätzen. So sei das vierte Quartal für Balda aufgrund des Weihnachtsgeschäftes mit Handys traditionell das stärkste Quartal. Die verhaltene Umsatzprognose sei darauf zurückzuführen, dass sich Balda im vergangenen Jahr auch in den letzten Dezemberwochen einer besonders hohen Nachfrage gegenüber gesehen habe. Zudem gehe die Gesellschaft auch von einer im Vergleich zu den Vorperioden geringeren Rohmarge aus, was zu einer vergleichsweise konservativen EBT-Prognose führe.

Die Gesellschaft profitiere gegenwärtig von der guten Mobilfunkkonjunktur. Dabei werde auch in den kommenden Jahren beim weltweiten Handyabsatz mit Wachstumsraten von 9 bis 12% gerechnet. Diese Entwicklung werde durch eine höhere Marktdurchdringung in den Schwellenländern sowie Ersatzinvestitionen in Ländern mit hoher Marktsättigung getragen. Das Unternehmen habe angegeben, dass der Marktanteil im dritten Quartal um 2% auf nunmehr 18% gestiegen sei. Damit stärke die Gesellschaft ihre Position als weltweite Nummer 2. Das strategische Ziel des Unternehmens bleibe weiterhin die Marktführerschaft. Aufgrund der guten Kontakte in Asien sowie der geringen Abhängigkeit von einzelnen Handyherstellern erscheine dieses Ziel mittelfristig möglich. Zudem verstärke die Gesellschaft ihre Auslandsaktivitäten. Im kommenden Jahr würden die Margen aufgrund des Kostendrucks bei den Handyherstellern allerdings voraussichtlich sinken.

Zusätzlich würden sich die aufgrund des Rohölpreises gestiegenen Kosten für das zur Produktion notwendige Granulat auf der Ergebnisseite negativ niederschlagen. Insgesamt beurteile man die Aussichten des Unternehmens aber weiterhin positiv. Man habe die EPS-Prognosen für 2004 und 2005 auf 0,71 bzw. 0,78 Euro je Aktie angehoben und das Kursziel von 9,50 Euro auf 11,50 Euro erhöht.

Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Balda zu kaufen.