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Analysen - Ausland
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14.02.2005
France Télécom-Call empfohlen
BÖRSE am Sonntag
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www.optionsscheinecheck.de
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Die Experten von "BÖRSE am Sonntag" empfehlen den Call (ISIN DE000TB0BD98/ WKN TB0BD9) von HSBC Trinkaus & Burkhardt auf die Aktie von France Télécom (ISIN FR0000133308/ WKN 906849).
Das Unternehmen habe bei der Profitabilität zur europäischen Konkurrenz aufgeschlossen. Im Bereich schneller Internetzugänge habe man sogar die Führung übernommen. Dazu habe der Konzern im letzten Jahr die Anzahl der ADSL-Anschlüsse von 3,3 auf 6,3 Mio. nach oben geschraubt. Kräftige Steigerungen habe man auch im Mobilfunk erzielt. Hier seien 13,9% mehr Teilnehmer gewonnen worden. Insgesamt seien es nun 63,3 Mio. Kunden, davon 54 Mio. bei der Tochter Orange.
Die Konzernerlöse seien insgesamt um 4,1% auf 47,16 Mrd. Euro gestiegen. Und auch bei den operativen Ergebnissen habe France Télécom sich verbessert. Der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) sei um 7,4% auf 18,3 Mrd. Euro gestiegen. Die Marge habe dabei von 37,5 auf 38,7% zugelegt. Beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) sei eine Steigerung von 12,4% auf 10,8 Mrd. Euro erzielt worden. Auf Grund der guten Ergebnisse wolle die Gesellschaft nun auch die Ausschüttung erhöhen. Nach 0,25 Euro je Aktie sollten nun 0,48 Euro ausgeschüttet werden.
Der Konzern strebe operativ weitere Steigerungen an und habe sich ehrgeizige Ziele gesetzt. Für 2005 stelle die Unternehmensführung ein Umsatzplus zwischen drei und fünf Prozent und ein EBITDA von mehr als 19 Mrd. Euro in Aussicht. Die Schulden sollten in diesem Jahr unter 38 Mrd. Euro sinken und in den Folgejahren weiter zurückgehen. Auch mittelfristig wolle man vorwärts kommen. In Frankreich und Polen sei France Télécom die Nummer eins, in Großbritannien, Spanien und den Niederlanden größter Herausforderer der alten Staatsmonopolisten. International wolle die Gesellschaft nun weiter kräftig wachsen, vor allem im Mobilfunk und mit dem Breitbandangebot LifeBox. Für die Jahre 2006 und 2007 stelle der Konzern ein Umsatzplus zwischen drei bis fünf Prozent bei einer Beschleunigung des Gewinnwachstums in Aussicht.
Nach den guten Nachrichten bestehe nun die Möglichkeit, dass die Aktie ihre mehr als zwei Jahre andauernde Seitwärtsbewegung nach oben verlasse. Das Papier habe in einer recht großen Spanne von 18 bis 25 Euro geschwankt und stehe nun vor einem Entscheidungspunkt. Möglicherweise könnten die jüngsten positiven Zahlen und der solide Ausblick helfen, das Papier über den Widerstand von 25,20 Euro zu bewegen. Sollte sich dieser Ausbruch dann bestätigen, dürfte eine weitere Aufwärtsbewegung folgen. Progressive Anleger könnten zudem den Erwerb von Derivaten in Betracht ziehen, um mögliche Kursgewinne zu hebeln.
Vor diesem Hintergrund halten die Experten von "BÖRSE am Sonntag" den France Télécom-Optionsschein von HSBC Trinkaus & Burkhardt für den Favoriten.
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