Die Analysten von "neue märkte" stufen die Aktie von Alphaform (ISIN DE0005487953/ WKN 548795) mit "buy" ein.

Der Entwicklungsdienstleister Alphaform AG Enabling Technologies & Services stelle High-Tech-Prototypen für nationale und multinationale Unternehmen aus der Automobil-, Luft- und Raumfahrtindustrie sowie den Bereichen Elektronik, Telekommunikation und Medizintechnik her. Die Alphaform AG habe im 3. Quartal 2004 mit einem Nachsteuerergebnis von 7 Tsd. Euro wieder schwarze Zahlen geschrieben. Im Vorjahresquartal habe noch ein Verlustgeschäft in Höhe von 252 Tsd. Euro vorgelegen. Die Umsatzerlöse dagegen seien im selben Vergleichszeitraum um 15,5% auf 4,75 Mio. Euro rückläufig gewesen. Veränderte Entwicklungsprozesse hätten insbesondere das Geschäftsfeld Automotive belastet, wobei sich der Anteil des Konzernumsatzes von 73% auf 65% reduziert habe.

Seit kurzem biete der Systemlieferant seinen Kunden das erste Nano-Material in der Stereolithographie an. Das Kunstharz zähle zu einer neuen Generation von Stereolithographiematerialien. Durch Anreicherung mit Füllmaterial würden Eigenschaften erreicht, die mit denen von Polyamiden vergleichbar seien. Anwendung finde das Material vor allem in der Herstellung von Windkanalmodellen, Pumpengehäusen oder steifen Bauteilen. Mit Auftragsbeständen von rund 5,5 Mio. Euro zum Ende des 3. Quartals habe das Volumen gegenüber dem Vorjahr (2,6 Mio. Euro) mehr als verdoppelt werden können. Bei einer durchschnittlichen Projektlaufzeit von 3 bis 6 Monaten sei damit zu rechnen, dass die Mehrzahl der Neuaufträge noch in 2004 abgewickelt und fakturiert worden seien.

Kennzahlen zum 30.09.2004: Die Eigenkapitalquote liege bei 84%, das Eigenkapital bei 22,8 Mio. Euro oder 4,30 Euro je Aktie und somit um 50% höher als der Aktienkurs. Auch nach Abzug des Geschäfts- und Firmenwerts liege der Wert in Höhe von 3,30 Euro je Aktie noch deutlich über dem aktuellen Börsenkurs. Der Bestand an Zahlungsmitteln und Wertpapieren liege bei 8,7 Mio. Euro oder 1,64 Euro je Aktie. Hinzu kämen Sachanlagen in Höhe von 5,1 Mio. Euro. Da der Turnaround bereits vollzogen worden sei, bewerte man die Aktie mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 0,7 als preiswert; bilanztechnisch betrachtet sei die Aktie ein wahres Schnäppchen. Aufgrund der kurzen Projektdurchlaufzeiten gehe man davon aus, dass das 4. Quartal positiv zu Buche schlagen sollte. Ein Investment vor Bekanntgabe der Ergebniszahlen sollte sich lohnen.

Aufgrund des interessanten Mix einer hohen Substanz und Produktphantasie ist die Aktie von Alphaform ein klarer Kauf, so die Analysten von "neue märkte". Das Kursziel liege bei 4 Euro.