Der Analyst Michael Busse von Helaba Trust bewertet die ASML-Aktie (ISIN NL0000334365/ WKN 894248) mit "verkaufen".

ASML werde am 13.04. den Bericht über das Auftaktquartal des laufenden Geschäftsjahres publizieren. Angesichts eines hohen Auftragsbestandes würden die Wertpapierexperten mit einem Erlösanstieg von 57% gegenüber Vorjahr auf 710 Mio. EUR rechnen. Dies wäre allerdings im Vergleich zum Vorquartal ein Rückgang von 10%. Angesichts einer niedrigeren Kapazitätsauslastung würden die Wertpapierexperten einen leichten Rückgang der Brutto-Rendite auf 39% (VQ: 39,2%; VJ: 32,2%) in Aussicht stellen. Auf Grund erhöhter Vertriebs-Aufwendungen sollte sich das operative Ergebnis auf 158 Mio. EUR (VQ: 181 Mio. EUR) verringert haben. Dank rückläufiger Zinsaufwendungen und einer geringeren Steuerquote sei aber davon auszugehen, dass das Konzernergebnis (180 Mio. EUR) gegenüber dem Vorquartal nahezu unverändert geblieben sei.

Im Mittelpunkt des Anlegerinteresses sollten sich einmal mehr die Auftragseingänge befinden, nachdem diese bereits im vierten Quartal um mehr als 27% gegenüber Vorquartal gesunken seien. Die großen Halbleiterhersteller Intel und Samsung hätten für 2005 solide Investitionsbudgets veranschlagt. Allerdings würden die Wertpapierexperten bei den asiatischen Auftragsherstellern eine erhebliche Reduzierung der Ausrüstungsinvestitionen einkalkulieren, da sich deren Kapazitätsauslastung zuletzt deutlich verringert habe. Auch die schwachen Auftragseingänge der US-Chipausrüster (-22% gg. VJ) würden eine signifikante Abkühlung der Nachfrage anzeigen.

Vor diesem Hintergrund raten die Analysten von Helaba Trust die Aktie von ASML weiterhin zu verkaufen.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.