Die TAKKT AG (WKN 744600) ist mit den Unternehmensbereichen Kaiser+Kraft Europa und Topdeq marktführender Versandhändler für Büro-, Betriebs- und Lagerausstattung in Europa und operiert hier in 16 Ländern, berichten die Analysten von Bankhaus Lampe.

Darüber hinaus würden auch die USA und Kanada mit der K+K America bedient werden, wobei hier auch Verpackungsmaterial, Arbeitssicherheitsprodukte sowie - mit Hubert – Einrichtungsgegenstände und Ausrüstungen für den Lebensmitteleinzelhandel und den Gastronomie-/Hotelmarkt vertrieben würden. Das weltweite Angebot umfasse über 100.000 Produkte, wobei das gesamte Geschäft ausschließlich mit Firmenkunden betrieben werde und demnach als reines B2B-Geschäft einzustufen sei.

Die Gesellschaft habe in der Vergangenheit stark und gleichmäßig expandiert. Das Ziel sei es gewesen, pro Jahr eine Akquisition oder Neugründung vorzunehmen. Das durchschnittliche Umsatzwachstum von 15% in den vergangenen Jahren entfalle zu etwa gleichen Teilen auf organisches Wachstum bzw. Neugründungen und Akquisitionen. Um bei gestiegener Unternehmensgröße das durchschnittliche Wachstum aufrecht erhalten zu können, würden die Experten davon ausgehen, dass sich in Zukunft die Anzahl und/oder Größe der Akquisitionen und Neugründungen erhöhen werde. Im Rahmen der Expansion sei es Strategie, bereits vorhandene Geschäftskonzepte in andere Länder zu duplizieren, was zu einem hohen Standardisierungsgrad und somit zur besseren Ausnutzung der vorhandenen Infrastruktur führe.

Nach Ansicht der Analysten überzeuge das Unternehmen durch solides und nachhaltiges Wachstum und eine gute Marktpositionierung. Ebenfalls positiv zu würdigen sei das Engagement im Bereich IR und die umfangreiche Researchcoverage. Insbesondere die Unabhängigkeit von Großkunden und Lieferanten, die regionale Streuung der Geschäftsaktivitäten und die Preisunempfindlichkeit der Produkte würden für stabile Margen sorgen. Darüber hinaus reduziere eine überzeugende Unternehmenssteuerung des erfahrenen Managements das Risiko von Planverfehlungen, die insbesondere in der aktuellen Unsicherheit der Märkte für Kursdruck sorgen könnten.

Die Experten würden die Aktie daher vor allem unter Diversifikationsaspekten für interessant halten. Nach Bewertung anhand dreier verschiedener Bewertungsmodelle und nach Berücksichtigung der qualitativen Faktoren werde der Fair Value der Aktie im Bereich von 13-14 € gesehen, was einem Kurspotential von ca. 40-50% entspreche. Die Analysten würden die Aktie daher als Outperformer einstufen.