Nach einem Bericht der Finanzwoche ist bei Umstrukturierungskandidat Sulzer (WKN 854367) erneut Bewegung angesagt.

Nach mehreren fehlgeschlagenen Versuchen der Unternehmensführung, das Konglomerat umzustrukturieren, könnte nun die geplante feindliche Übernahme des Großaktionärs InCentive Capital, eine Schweizer Investment-Gruppe, für mehr Dynamik sorgen. So solle den Sulzer-Aktionären ein Angebot unterbreitet werden, wonach eine Ausgliederung des medizintechnischen Bereichs von Sulzer (Sulzer Medica) erfolgen solle. Die Industriebeteiligungen sollten dann bei InCentive verbleiben und einer individuellen Lösung zugeführt werden.

Jeder Sulzer-Aktionär solle zwei Sulzer Medica-Anteile sowie alternativ entweder 410 Fr. in bar oder 0,9 Anteile an InCentive erhalten. Damit wäre das Sulzer-Industriegeschäft (Sulzer-Aktien ohne Medica-Anteil) bei aktuellen Kursen rechnerisch 354 Fr. je Sulzer-Aktie wert. Bei Inanspruchnahme der Bar-Alternative würde die Prämie 16% betragen, bei der Aktientausch-Alternative 23% (voraussichtliche Umtauschfrist 17.04. bis 15.05. 2001).

Auch wenn die Umtauschrelationen bzw. Bewertungen immer strittig seien, könnte der InCentive-Plan zumindest mehr Shareholder Value für die Sulzer-Aktionäre bringen, als der zuletzt vom Sulzer-Management geplante und anschließend wieder verworfene Rückkauf des zuvor billiger an die Börse gebrachten Minderheitsanteils an Sulzer Medica.