Die Analysten von SES Research stufen die Aktie von STEAG HamaTech (ISIN DE0007309007/ WKN 730900) nach wie vor mit "Underperformer" ein.

STEAG HamaTech habe auf der gestrigen Hauptversammlung die Unternehmensprognosen für 2005 genannt. Die Gesellschaft erwarte bei einem Umsatz in Höhe von 130 Mio. Euro einen Vorsteuerverlust von höchsten 5 Mio. Euro.

Diese Erwartungen würden die anhaltende Schwäche auf dem Markt für optische Speichermedien widerspiegeln. Das DVD-R-Segment zeige sich bereits seit vergangenem Jahr mit einer ausgeprägten Nachfrageschwäche. Vor dem Hintergrund der anstehenden Einführung der DVD-Nachfolgetechnologie (HD-DVD, Blu-Ray) und hohen Investitionen in 2004 sei die Investitionstätigkeit auch im Bereich DVD9-Anlagen auf einem deutlich verringerten Niveau.

STEAG profitiere jedoch von der Umrüstung von bestehenden CD-R-Anlagen auf DVD/R-Anlagen. Dieses Geschäft sollte jedoch keine besonders hohen Margen beisteuern können. Angesichts dieser Entwicklung und zunehmendem Wettbewerb von asiatischen Produzenten sei der Preisdruck vor allem im Segment der Anlagen für beschreibbare Medien hoch.

Für 2005 würden die Analysten mit Erlösen von gut 126 Mio. Euro ein leichtes Unterschreiten der vom Unternehmen angestrebten 130 Mio. Euro erwarten. Allerdings sollte das Ergebnisniveau über der genannten Untergrenze ausfallen. Man gehe von einem negativen EBIT von 3 Mio. Euro aus. Positiv auf den Umsatz wirke auch die Übernahme der slowakischen Schwestergesellschaft, die die Fertigung der Anlagen übernehme. Diese steuere zudem bereits in 2005 Umsätze von rund 4 Mio. Euro aus Aufträgen von Drittkunden aus dem Chipbereich bei. Mit der Übernahme versuche STEAG HamaTech, die Abhängigkeit vom Segment der optischen Speichermedien weiter zu reduzieren.

In 2006 würden die Analysten eine zunehmende Nachfrage nach Produktionsanlagen erwarten, da bereits zum Jahresende die Mediennachfrage weiter anziehen sollte. Im kommenden Geschäftsjahr sollte das Unternehmen auch wieder eine höhere Bruttomarge verzeichnen, nachdem in 2005 die überarbeiteten Versionen der DVD9- und DVD/R-Anlagen eingeführt worden seien. Auch werde die übernommene Gesellschaft auf erhöhter Basis zum Geschäft beitragen.

Zum Jahresende stehe die Einführung der ersten Blu-Ray-Anlagen an, nachdem HD-DVD-Maschinen bereits als erweiterte DVD9-Version verfügbar seien. Die Analysten würden langfristig ein Durchsetzen der Blu-Ray-Technologie erwarten. Im Prerecorded-Bereich erwarte man eher eine schwächere Marktposition von STEAG HamaTech. Aufgrund der derzeit guten Positionierung im Recordable-Segment verfüge das Unternehmen über eine gute Ausgangssituation, um hier eine bessere Marktposition zu erreichen. Insgesamt werde der Jahresverlauf 2005 für die Unternehmen der Branche unbefriedigend ausfallen.

Die Analysten von SES Research sehen derzeit keinen Anlass ihr Rating "Underperformer" für die "STEAG HamaTech-Aktie zu ändern.