ASM Lithography (ASML) (WKN 894248) wurde 1984 gegründet, um der Nachfrage der globalen Halbleiterindustrie nach fotolithographischen Systemen nachzukommen, berichten die Analysten der Bank Hofmann.

Während den vergangenen Jahren habe ASML die Technologie, welche im Produktionsprozess von Halbleitern erhebliche Kosteneinsparungen bedeuten könne, kontinuierlich weiterentwickeln können. Sie werde heute als marktführend betrachtet. Der technologische Erfolg des in den Niederlanden ansässigen Unternehmens habe enorme Auswirkungen bei den Verkaufszahlen gezeigt. In den letzten zwei Jahren seien der Umsatz von 779 auf 2 184 Mio. EUR und der globale Marktanteil von 29% auf 42% gestiegen.

Die Marktposition der Holländer habe nicht zuletzt mit dem Kauf des amerikanischen Konkurrenten Silicon Valley Group ausgebaut werden können, welcher ASML zusätzlich zu Philips und Motorola mit Intel und Toshiba zwei neue Großkunden und die Markführerschaft vor den beiden japanischen Konkurrenten Nikon und Canon gebracht habe. Die Akquisition im Betrag von 1,57 Mrd. USD werde über einen Aktientausch realisiert und solle im März 2001 abgeschlossen sein.

Nach den Erwartungen der Marktforscher von Dataquest gehöre der Twinscan-300-Technologie die Zukunft, denn mit diesem von ASM Lithography entwickeltem System könnten noch kleinere Halbleiter zu tieferen Preisen produziert werden. Gemäss Chairman Doug Dunn laufe die Markteinführung dieses Produktes vielversprechend, denn seit Anfang des Jahres seien bereits 23 Stück bestellt worden. Das gesamte Orderbuch sei nach den Ausführungen von Doug Dunn mit 255 Kaufaufträgen prall gefüllt.

Im zweiten Semester des letzten Jahres habe ASML 247 Bestellungen verzeichnet, was einer Zunahme um 14% gegenüber der Vorjahresperiode entsprochen habe. Obwohl ASML im vergangenen Jahr den Umsatz um 82% auf 2,2 Mrd. EUR und den Reingewinn um 428% auf 347 Mio. EUR habe steigern können, sei für den weiteren Kursverlauf die Entwicklung des US-Börsenindexes Nasdaq, welcher im Wesentlichen den Sektor der Informationstechnologie repräsentiere, von entscheidender Bedeutung. Als Lieferant von fotolithographischen Systemen sei ASML in hohem Mass vom Zyklus der Halbleiterindustrie abhängig.

Die vergangenen Jahre hätten gezeigt, dass dieser Bereich als einer der ersten auf eine Wirtschaftserholung reagiere. Die meisten Ökonomen würden derzeit ab dem 3. Quartal 2001 wieder ein anziehendes Wachstum der US-Wirtschaft erwarten. Falls sich dies bewahrheite, sollte man einem „Turnaround“ der Halbleiterindustrie relativ nahe stehen. Nach einem Höchststand von 52 EUR im Juni 2000 und einem Kursrückgang um 53% würden die Analysten deshalb risikofähigen Investoren empfehlen, Positionen in ASML aufzubauen.

Für die nächsten fünf Jahre würden sie Ertragssteigerungen von durchschnittlich über 20% erwarten, was bei einer geschätzten Kurs-/Gewinnrelation 2002 von 16,6 einem sehr attraktiven Verhältnis der Bewertung zum Gewinnwachstum entspreche.