Malte Schaumann, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von STEAG HamaTech (ISIN DE0007309007/ WKN 730900) mit dem Rating "Underperformer" ein.

Die heute von STEAG HamaTech vorgelegten endgültigen Zahlen für das zweite Quartal würden den vor Wochenfrist vorläufig genannten Zahlen entsprechen. Bei Umsätzen in Höhe von 34,5 Mio. Euro (die ursprüngliche Prognose: 32,0 Mio. Euro) sei mit 14.000 Euro ein EBIT am Break-Even (-0,8 Mio. Euro) erzielt worden.

Die Auftragseingänge hätten mit 16,9 Mio. Euro auf einem geringen Niveau gelegen. Im Vorquartal seien noch Aufträge in Höhe von 33,9 Mio. Euro und im Vorjahreszeitraum in Höhe von 53,0 Mio. Euro verzeichnet worden. Vor allem ein deutlicher Rückgang im Segment der DVD/R-Anlagen habe zu diesem geringen Wert geführt. Seien im ersten Quartal für diese Anlagen noch Bestellungen in Höhe von knapp 25 Mio. Euro erzielt worden, habe sich der Beitrag im zweiten Quartal um 90% auf rund 2,5 Mio. Euro reduziert. Neben der anhaltenden äußerst schwachen Marktverfassung dürfte auch die Erneuerung der DVD/R-Anlagen durch das Taurus-Modell verantwortlich sein. In diesem Segment gehe man davon aus, dass sich zum Jahresende wieder eine Belebung der Nachfrage einstelle.

Positiv im Auftragseingang sei ein höheres Niveau der Anlagen zur Produktion vorbespielter DVDs. Nach Aufträgen über 3,5 Mio. Euro im ersten Quartal und knapp 6 Mio. Euro im 2. Quartal 2004 hätten diese im abgelaufenen Quartal bei 6,5 Mio. Euro gelegen. Hier zeige sich die im ersten Halbjahr erfolgte Einführung einer neuen Anlagengeneration (Pegasus). Für 2005 werde dieses Marktsegment insgesamt deutlich rückläufig sein. Die Analysten würden es nicht für unrealistisch halten, dass STEAG HamaTech mit der neuen Anlage eine leichte Erhöhung des Marktanteils erreiche.

Auf der Umsatzseite habe sich das APE-Segment im zweiten Quartal noch schwächer (2,3 Mio. Euro nach 2,0 Mio. Euro in Q1 und 3,6 Mio. Euro in Q2 2004) präsentiert. Nach geringen Aufträgen im ersten Quartal habe jedoch auch hier wieder eine Steigerung erreicht werden können, die in dem kommenden Quartal zu einer Erhöhung des Erlösniveaus führen sollte.

Den Ausblick für das Gesamtjahr habe das Unternehmen mit einem Umsatz von 130 Mio. Euro bei einem negativen operativen Ergebnis angegeben. Die Erwartung der Analysten liege auf der Umsatzseite noch etwas unter dieser Prognose. Derzeit sehe man keinen Grund diese anzupassen. Im kommenden Geschäftsjahr sollte die Gesellschaft von einer Belebung auf den Kernmärkten profitieren können.

Sowohl der DVD/R-Markt als auch das Segment DVD9 (HD-DVD) sollten sich in einer besseren Marktverfassung präsentieren, so dass im kommenden Geschäftjahr eine Erlössteigerung zu erwarten sei. Mittelfristig bleibe abzuwarten, wie sich das Unternehmen im bevorstehenden Technologiewechsel auf HD-DVD und Blu-Ray positionieren könne. Hier würden die Analysten davon ausgehen, dass sich die Blu-Ray-Technologie vor dem Hintergrund der höheren Kapazität langfristig durchsetzen werde. Man sehe den fairen Wert bei 1,65 Euro je Aktie.

Die STEAG HamaTech-Aktie wird von den Analysten von SES Research nach wie vor als Underperformer bewertet.