Die Analysten des Magazins "Finanzen online" sehen in den Aktien der Portugal Telecom (WKN 895464) die spekulative Empfehlung der Woche.

Telekommunikationswerte seien allgemein heiß begehrt und dementsprechend teuer. Noch verhältnismäßig günstig bewertet seien dagegen die Aktien der Portugal Telecom. Das Unternehmen habe darüber hinaus einen guten Zugang an die südamerikanischen Märkte.

Durch das Übernahmegerangel von Olivetti und der Deutschen Telekom um die Telecom Italia sei die Portugal Telecom zu Unrecht etwas ins Börsenabseits geraten. Die Aktie habe allerdings auch unter dem starken Engagement im krisengeschüttelten Brasilien und der geringen Größe der Gesellschaft gelitten. Der Wert habe daher schwächer als die übrigen Telekommunikationstitel performt.

Gerade aus dieser Konstellation heraus gebe es allerdings auch wieder neues Potential. Die portugiesische Telefongesellschaft habe in der Vergangenheit gerade durch die konsequente Expansionsstrategie in Lateinamerika überzeugen können. Langfristig biete diese Strategie überdurchschnittliche Wachstumschancen. Der vollständigen Freigabe des Wettbewerbs in Portugal könne der Telekommunikationskonzern ebenfalls gelassen entgegensehen. Dies zeige nicht zuletzt die weiterhin starke Marktposition im bereits hart umkämpften Mobilfunkmarkt. Zusätzliche Kursphantasie gehe zudem von der breit gestreuten Aktionärsstruktur aus. Die Portugal Telecom komme dadurch auch als Übernahmekandidat für größere Wettbewerber in Betracht. Ein mögliches Zusammengehen der Portugal Telecom mit der spanischen Telefónica sorge daher gerade aktuell für besondere Phantasie. Doch auch ohne diese Spekulationen präsentiere sich das Unternehmen mit hervorragenden Wachstumsaussichten. Die Penetrationsrate im Festnetzbereich in Portugal liege derzeit bei lediglich 40 Prozent. Im Mobilfunkbereich würden in den kommenden Jahren durchschnittliche Wachstumsraten von nahezu 100 Prozent erwartet.

Die Portugal Telecom verfüge zudem über den bereits angeführten guten Zugang zu den südamerikanischen Märkten. Dort sei die Gesellschaft vor allem auf dem brasilianischen Markt sehr gut positioniert. Die Lateinamerikakrise werde nun für günstige Investitionen in Sao Paulo genutzt. Die 25-prozentige Abwertung der brasilianischen Landeswährung Real habe dabei sogar einen positiven Effekt für die Portugal Telecom, da sich dadurch Zahlungen für Anteile an brasilianischen Firmen verbilligten. Durch die Übernahme des Festnetzunternehmens Telesp Fixed und des Mobilfunkanbieters Telesop Celular verfüge das portugiesische Unternehmen nun über eine starke Position auf dem brasilianischen Markt. Die konsequente Umsetzung der eingeschlagenen Globalisierungsstrategie könne überzeugen. Vielversprechend sei auch das Bündnis mit dem Global Player MCI WorldCom. Die optimistischsten Schätzungen gingen zur Zeit von einem KGV im Bereich von 14 auf Basis der Gewinnschätzungen für das Jahr 2000 aus. Die Aktie erscheine dabei im Vergleich zum branchendurchschnittlichen KGV von 33 deutlich unterbewertet. Vor dem Hintergrund der attraktiven Wachstumschancen sei ein solcher Abschlag nicht gerechtfertigt. Die Aktien der Portugal Telecom sollten bei der aktuellen Konstellation in einem Europa-Portfolio deutlich übergewichtet werden. Die Analysten sehen das Kursziel für die kommenden sechs Monate bei den alten Höchstständen von gut EUR 57.