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Telecom Italia kaufen
10.05.2006
Helaba Trust
Holger Bosse, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Telecom Italia-Aktie (ISIN IT0003497168 / WKN 120470) mit "kaufen".
Die Gesellschaft habe im 1. Quartal 2006 erwartungsgemäß nur einen moderaten organischen Erlösanstieg von 2,7% erzielen können. Jedoch seien positive Währungseffekte (Aufwertung des Brasilianischen Reals um 24,5%) hinzu gekommen, so dass insgesamt ein Umsatzplus von 6,5% ausgewiesen worden sei. Die Zuwächse beim EBITDA hätten wie in den Vorquartalen nicht Schritt halten können (organisch: - 0,4%; berichtet: +0,3%).
Das operative Geschäft sei im Auftaktquartal mit einem moderaten Erlösanstieg und einer Stagnation beim EBITDA wie erwartet verlaufen. Besonders die forcierten Marketingaktivitäten und Anlaufkosten für das digitale Fernsehen hätten Bremsspuren bei der Rentabilität hinterlassen. Auf Segmentebene hätten besonders die Mobilfunkaktivitäten in Brasilien hervorgestochen. Die Festnetzsparte habe sich ebenfalls trotz des rauen Umfelds stabil präsentiert.
Die Gesellschaft begegne den insgesamt wachsenden Herausforderungen mit einem forcierten Sparkurs. Vor allem aus der Implementierung des "One Company Modells" ergäben sich Synergiepotenziale, womit die Rekordmargen
weitgehend gehalten werden sollten. Die Analysten würden das Papier besonders mit Blick auf die attraktive Ausschüttungspolitik für interessant halten.
Positive Impulse sollten zudem von Aktienrückkäufen ausgehen, so dass die Analysten von Helaba Trust weiter zum Kauf des Telecom Italia-Titels raten.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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