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Telecom Italia "hold"
07.11.2006
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Die Aktienanalysten der Société Générale stufen die Aktie der Telecom Italia (ISIN IT0003497168 / WKN 120470) von "buy" auf "hold" herab.
Der Markt dürfte einige Zeit brauchen um zu erkennen, dass der geplante Verkauf der Brasil Telecom und die Investition in europäische Breitbandnetze Shareholder Value schaffe. Den Erlös des Verkaufs dürfte die Telecom Italia in das europäische DSL-Standbein investieren. Während das Unternehmen in Deutschland mit einem Marktanteil von 14% Erfolg haben könne, gebe es Risiken in Holland und Frankreich. Die Veräußerung der Brasil Telecom würde das Profil der Gruppe negativ beeinflussen, da Brasil Telecom für mehr als 70% des Gesamtumsatzes und des EBITDA-Wachstum verantwortlich sei.
Ohne Brasil Telecom rechne man für die Jahre 2006 bis 2009 mit einer Abschwächung des jährlichen Umsatzwachstums von 2,3% auf 1,5% und einer Abschwächung des EBITDA-Wachstums von 1,9% auf 0%. Die EPS-Schätzungen der Analysten für die Fiskaljahre 2006 und 2007 würden bei 0,155 EUR und 0,165 EUR liegen. Hieraus lasse sich ein KGV von 15,3 und 14,3 für die Fiskaljahre 2006 und 2007 errechnen. Der Fair Value der Aktie werde auf 2,50 EUR korrigiert.
Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten der Société Générale nun das Rating "hold" für die Aktie der Telecom Italia. (07.11.2006/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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