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Telecom Italia "hold"
03.04.2007
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Die Börsenexperten der Société Générale stufen die Aktie der Telecom Italia (ISIN IT0003497168 / WKN 120470) weiterhin mit "hold" ein.
América Móvil und AT&T hätten gestern Interesse bekundet, zusammen einen Anteil von 66% an Olimpia zu erwerben, um so einen indirekten Anteil von 12% an Telecom Italia zu erhalten. Eine Konsolidierung des brasilianischen Sektors werde zunehmend wahrscheinlicher, da América Móvil bereits im vierten Quartal 2006 ein Gebot auf TIM Brasil abgegeben habe. Man schätze, dass eine Fusion von TIM Brasil und Claro Synergien in Höhe von 1,5 Mrd. Brasilianischen Real (ca. 545 Mio. EUR) pro Jahr einbringen könne. Durch Synergien könne die EBITDA-Marge auf lange Sicht auf über 30% gebracht und der Investitionsaufwand auf 2,5 Mrd. EUR pro Jahr gesenkt werden.
Da der neue Konzern jedoch einen Marktanteil von 49,4% haben würde, könnte die Regierung Verkäufe in Regionen fordern, in denen der Marktanteil bei über 50% liege. Im Fiskaljahr 2005 habe Telecom Italia ein EPS von 0,169 EUR erzielt. Die EPS-Schätzung der Analysten für die Fiskaljahre 2006 und 2007 liege bei 0,152 EUR bzw. 0,143 EUR, woraus sich ein KGV von 15,4 und 16,4 errechnen lasse. Das Kursziel der Aktie werde vor dem Hintergrund der Neubewertung von TIM Brasil von 2,50 EUR auf 2,57 EUR angehoben.
Vor diesem Hintergrund halten die Aktienspezialisten der Société Générale an ihrem "hold"-Rating für den Anteilschein der Telecom Italia fest. (Analyse vom 03.04.07) (03.04.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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