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Telecom Italia "underweight"
09.09.2008
J.P. Morgan Securities
New York (aktiencheck.de AG) - Jonathan Dann, John-Paul Davids, Maurice Patrick und Jerry Dellis, Analysten von J.P. Morgan Securities, stufen die Aktie der Telecom Italia (ISIN IT0003497168 / WKN 120470) weiterhin mit "underweight" ein.
Einem Bericht von "La Repubblica" zufolge werde sich Cesar Alierta, CEO von Telefónica, mit Vertretern der Telecom Italia und Telco treffen. Im April 2007 habe Telefónica 2,3 Mrd. EUR bei ca. 2,38 EUR je Aktie in Telco investiert. Zu diesem Zeitpunkt habe Telco eine Beteiligung von 23,6% an TI Ords gehalten und diese später auf 24,5% gesteigert. Telefónica habe sich bereit erklärt, die Beteiligung an Telco über einen Zeitraum von drei Jahren nicht auf mehr als 42,3% auszuweiten.
Auf Grundlage des Telecom Italia-Schlusskurses von 1,04 EUR am vergangenen Freitag hätten sich der Enterprise Value von Telco auf 3,4 Mrd. EUR und das Beteiligungskapital auf fast Null (Schulden von ca. 3,0 Mrd. EUR) belaufen, sodass man bei J.P. Morgan Securities eine Rekapitalisierung von Telco für notwendig halte. Da Telefónica die Beteiligung bis 2010 begrenzt habe und Telco einen Anteil von 24,5% an Telecom Italia halte, scheine es nur die Möglichkeiten zu geben, entweder eine Rekapitalisierung von Telco durchzuführen oder ein Gebot auf die Minderheitsanteile der Telecom Italia abzugeben. Diese Tatsache sei nach Ansicht der J.P. Morgan Securities auf kurze Sicht positiv für die Aktie der Telecom Italia.
Die Analysten von J.P. Morgan Securities halten an ihrem "underweight"-Rating für den Anteilschein der Telecom Italia fest. (Analyse vom 09.09.08) (09.09.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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