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Meyer Burger Abschwung setzt ein
02.09.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Meyer Burger (ISIN CH0108503795 / WKN A0YJZX) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Nach den gestern vorgelegten Zahlen für das 1H/2011 hätten die Analysten ihre EPS-Schätzung für das GJ 2011E aufgrund unerwartet hoher unrealisierter Wechselkursverluste um 14% nach unten korrigiert. Ihre Prognosen für GJ 2012E und GJ 2013E würden im Wesentlichen unverändert bleiben und bereits einen Nachfragerückgang und Auftragseinbussen ab dem 2H/2011 beinhalten.
In der gestrigen Analystenkonferenz sei klar geworden, dass sich die Nachfrage abgekühlt habe und dass die Überkapazität in der Solarbranche allmählich zu spüren sei. Einer globalen Produktionskapazität von 35 GW stehe eine für das Jahr 2012 erwartete Endnachfrage von nur 21 GW gegenüber. Bei Meyer Burger seien bereits einige Aufträge zurückgestellt worden. Das Unternehmen versuche, Auftragsstornierungen zu vermeiden, indem es den Auftragsbestand zeitlich strecke. Der Preisdruck habe aufgrund des starken CHF und der satten Magen des Unternehmens zugenommen.
Insgesamt sehe man sich in der zurückhaltenden Anlagebeurteilung bestätigt. Das Unternehmen sei auf lange Sicht weiter gut aufgestellt, aber nicht immun gegen den bevorstehenden Abschwung. Man senke das Kursziel von CHF 32 auf CHF 29. Dies impliziere ein EV/EBITDA 2012E und 2013E von 5,9 bzw. 3,3.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating für die Aktie von Meyer Burger. (Analyse vom 02.09.2011) (02.09.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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