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Telecom Italia Marketperformer
11.11.2002
LB Baden-Württemberg
Der Analyst Stephan Droxner von der Landesbank Baden-Württemberg stuft die Aktie von Telecom Italia (WKN 852568) weiterhin mit Marketperformer ein.
Aufgrund des vorzeitigen Abschlusses des Desinvestitionsprogramms und des Finanzbedarfs der Mutter Olivetti werde nach TIM auch Telecom Italia einen Teil der Dividende für das laufende Jahr bereits im kommenden Monat auszahlen. Vorgeschlagen worden seien knapp 0,14 Euro je Aktie. Das Ergebnis des abgelaufenen Quartals sei charakteristisch für den Konzern. Telecom Italias Gewinnwachstum dürfte mittelfristig primär aus Effizienzsteigerungen herrühren. Das Umsatzwachstum (für nachhaltiges Gewinnwachstum) bleibe dagegen unterdurchschnittlich.
Infolge der hohen Wertberichtigungen im letzten Quartal auf verschiedene Beteiligungen (insbesondere IsTIM in der Türkei) reduziere man die Schätzungen für den bereinigten Gewinn je Aktie im laufenden Jahr von 0,34 Euro auf 0,16 Euro. Ansonsten blieben die Analysten-Prognosen für 2002 und 2003 weitgehend unverändert. Telecom Italia besitze zu Recht den Status eines "sicheren Hafens" in der Telekombranche. Der Cashflow des Konzerns sei relativ überschaubaren Risiken ausgesetzt. Allerdings scheine die Aktie auf dem jetzigen Niveau im Vergleich zu anderen Telekomwerten angemessen bewertet.
Daher bewerten die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg die Aktie der Telecom Italia unverändert mit Marketperformer.
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