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Telecom Italia reduzieren
13.04.2005
Independent Research
Der Analyst Norbert Kretlow von Independent Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Telecom Italia (ISIN IT0003497168 / WKN 120470) zu reduzieren.
Die Gesellschaft habe ihre Ziele bis 2007 vorgestellt.
So bleibe der italienische Markt der Kernmarkt. Dieser sei aber von Problemen geprägt. Neben rückläufigen Festnetzumsätzen kämpfe die Gesellschaft im Mobilfunkbereich mit der höchsten Marktpenetration in Europa und steigendem Wettbewerb. Das Unternehmen wende die inzwischen europaweit umgesetzte Strategie an, über die Kombination von Produktangeboten, Breitband-Internet sowie die Besetzung von wachsenden Marktnischen zu wachsen.
Die Synergiepotenziale aus der Reintegration von TIM würden plausibel erscheinen. Die Auslandsstrategie sehe man aber nicht durchgängig positiv. Eine mögliche Übernahme von Turk Telecom erscheine sinnvoll, da Telecom Italia das bestehende Mobilfundgeschäft mit dem Festnetzgeschäft von Turk Telecom kombinieren könnte.
Angesichts weiterer Kaufinteressenten werde nach Ansicht der Analysten von Independent Research der Kaufpreis zum entscheidenden Faktor. Die Marktposition in Deutschland, Frankreich und Südamerika sei relativ schwach. Bei den operativen Zielen (CAGR Umsatz bis 2007 4% bis 6%; CAGR EBIT bis 2007: 7% bis 9%) bleibe man etwas vorsichtiger.
Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Telecom Italia zu reduzieren.
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