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Micronas Semiconductor halten
03.01.2006
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Micronas Semiconductor (ISIN CH0012337421 / WKN 910354) das Rating "halten".
Der Hersteller und Vertreiber von integrierten Schaltungen und Sensoren in den Bereichen Unterhaltungselektronik, Multimedia und Automobilelektronik plane eine Ausschüttung an seine Aktionäre.
Demnach wolle die Gesellschaft am 9. Februar über die Höhe und die Form der Ausschüttung informieren. Ursächlich für die Ausschüttung sei, dass das Unternehmen derzeit keine weiteren Akquisitionen plane. Aus diesem Grund würden mehr liquide Mittel für Dividenden zur Verfügung stehen.
Nach Ansicht der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" sei diese Meldung grundsätzlich positiv zu beurteilen. Allerdings sei die operative Entwicklung in der jüngeren Vergangenheit eher schlecht verlaufen. So habe im dritten Quartal zwar ein Umsatzanstieg von 14,9% auf 225,2 Millionen CHF erzielt werden können. Auch das EBIT und der Nettogewinn hätten sich um 87,7% auf 27,4 Millionen CHF bzw. 65,3% auf 20 Millionen CHF oder 0,62 CHF je Aktie verbessert. Allerdings sei der Auftragseingang mit 206,8 Millionen CHF enttäuschend ausgefallen. Die Book-to-Bill-Ratio von 0,92 deute auf eine eher rückläufige Geschäftsentwicklung hin.
Zudem habe auch der Ausblick auf das vierte Quartal 2005 enttäuscht. So rechne die Konzernleitung für das Gesamtjahr 2005 nur mit einem Umsatz von 830 bis 840 Millionen CHF und einem Reingewinn von 45 bis 50 Millionen CHF. Für das nunmehr abgelaufene vierte Quartal impliziere dies einen Umsatz von rund 220 Millionen CHF und einen Reingewinn von 5 bis 10 Millionen CHF. Vor dem Hintergrund, dass das vierte Quartal das Weihnachtsgeschäft umfasse, erscheine dieser Ausblick eher enttäuschend.
Positiv werte man allerdings wiederum die kürzlich abgeschlossene Übernahme des amerikanischen Unternehmens WiShip. So könne das Unternehmen hierdurch sein Produkt-Know-How z.B. bei den Anwendungen HDTV-Geräte, Personal Video Recorder und Set-Top-Boxen ausbauen.
Vor dem Hintergrund eines weiterhin schwierigen Marktumfeldes erscheine das Papier auf dem gegenwärtigen Kursniveau von 27,97 Euro mit einem KGV 2006e von rund 18 ausreichend bewertet.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Micronas Semiconductor das Rating "halten".
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