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Micronas neutral
18.04.2006
Bank Sarasin & Cie AG
Die Wertpapierspezialisten der Bank Sarasin & Cie AG bewerten den Anteilschein des Schweizer Unternehmens Micronas (ISIN CH0012337421 / WKN 910354) mit "neutral".
Der Umsatz des Unternehmens sei im Finanzjahr 2005 um 13% auf 845,1 Mio. Schweizer Franken (CHF) zurückgegangen. Die Entwicklung sei auf die Konsumenten-Sparte von Micronas zurückzuführen, hier habe die gute Umsatzentwicklung bei Flachbildschirmen die rückläufige Nachfrage für hochwertige Bildröhren-Fernseher nicht kompensieren können. Die Sparte sei für 80% des Gesamtumsatzes von Micronas verantwortlich. Auch die Olympischen Winterspiele in Turin hätten sich nicht in den Geschäftszahlen des vierten Quartals niedergeschlagen. Angesichts der rückläufigen Umsatzzahlen bei Bildröhrenfernsehern sei der Ausblick für das laufende Jahr ungewiss, entsprechend könnten die Erwartungen an das Unternehmen zu hoch angesetzt sein.
Das Management habe für das erste Quartal 2006 einen Umsatz von 205-210 Mio. CHF in Aussicht gestellt. Diese Vorgabe liege auf einer Linie mit der Analystenschätzung, die auf 210 Mio. CHF laute. Der Nettogewinn werde nach Berechnung der Analysten von 8,6 Mio. CHF im vierten Quartal auf 3,8 Mio. CHF im ersten Quartal sinken. Für das Gesamtjahr 2006 erwarte man einen Nettogewinn von 49 Mio. CHF, die EPS-Prognose liege bei 1,60 CHF. Für das Jahr 2007 rechne man mit einem EPS-Anstieg auf 2,40 CHF. Auf dieser Basis lasse sich ein 2006-KGV von 24,9 und ein 2007-KGV von 17,0 ermitteln.
Vor diesem Hintergrund lautet das Rating der Börsenanalysten der Bank Sarasin & Cie AG für das Wertpapier von Micronas "neutral".
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