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Micronas Q3-Ergebnisse deutlich über Erwartungen
19.10.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Michael Foeth, bewertet die Micronas-Aktie (ISIN CH0012337421 / WKN 910354) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "hold".
Micronas habe Ergebnisse für das Q3 10 präsentiert, die deutlich über der Analysten- sowie der Konsenserwartung liegen würden. Der Umsatz habe mit 48,5 Mio. um 8% über den Prognosen gelegen, hauptsächlich aufgrund höherer Beiträge von der Consumer-Sparte, bei der ein Ausstieg vorgesehen sei. Der Umsatz von CHF 40 Mio. im Bereich Automotive entspreche den Erwartungen. Der Auftragseingang von CHF 47 Mio. sei im Vergleich zu den CHF 64 Mio. im letzten Quartal deutlich gesunken und liege somit 22% unter den Analystenerwartungen.
Mit einer Kapazitätsauslastung von mehr als 75% habe Micronas die Kosten für seinen Kapazitätsüberschuss unter CHF 1 Mio. drücken (Vontobel Research-Schätzung: CHF 4 Mio.) und so eine solide Bruttomarge von 41% vorweisen können, durch die der Bruttogewinn die Erwartungen um 70% übertroffen habe. Da der Betriebsaufwand wie erwartet ausgefallen sei, führe der höhere Bruttogewinn zu einem EBIT von CHF 10,5 Mio., verglichen mit der Analystenschätzung von nur CHF 2 Mio.
Beim Gewinn habe das Unternehmen von einem positiven Sonderposten von CHF 12,9 Mio. profitiert (im Zusammenhang mit der Dekonsolidierung von Konzernunternehmen) und einen Reingewinn von CHF 19,8 Mio. ausgewiesen, bzw. CHF 6,9 Mio. ohne den Sonderposten. Dies sei noch immer ein Vielfaches der von den Analysten erwarteten CHF 2,1 Mio. und liege auch weit über den Konsenserwartungen von CHF 3,1 Mio.
Micronas erwarte eine stabile Entwicklung des Automotive-Geschäfts in Q4 10 und für das GJ 10 einen Umsatz von CHF 190 Mio. mit einer EBIT-Marge von 12% oder CHF 23 Mio., was deutlich über der Analystenprognose von CHF 10 Mio. liege. Die Geschäfte des Unternehmens hätten sich klar verbessert und die Titel würden derzeit zu einem EV/EBIT von ca. 7 gehandelt. Die Bewertung mache auf diesem Niveau einen umso attraktiveren Anschein. Die Analysten würden ihre Prognosen dementsprechend nach oben korrigieren und ihr Kursziel von CHF 5,50 überprüfen.
Die Analysten von Vontobel Research stufen die Micronas-Aktie mit "hold" ein. (Analyse vom 19.10.2010) (19.10.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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